目標價1500元！「矽晶圓大廠」EPS上看至6股本　12吋晶圓LTA、現貨價雙漲＋邏輯晶片、記憶體需求大增

記者王凱暄／綜合報導

基於AI邏輯晶片、記憶體需求強勁，廠商勢必將擴產應對，二者有望支撐12吋矽晶圓需求成長，未來矽晶圓現貨、長約價漲勢將逐步確立，因此本土投顧看好矽晶圓大廠環球晶（6488）後續營運，除維持其「增加持股」評等外，也維持1500元目標價。

投顧指出，明（2027）年整體CoWoS產能預估將年增70.9%，GPU與AI ASIC晶片出貨量預估年增44.9%，Intel、AMD與NVIDIA CPU整體出貨量也將年增36%。AI帶動邏輯晶片需求持續強勁，將支撐12吋晶圓投片量與矽中介層需求成長。記憶體方面，明年DRAM位元供給預估僅年增22%，不足以支應邏輯晶片需求增長，短期內需求端將透過規格下修因應。然而，記憶體牆瓶頸仍存在，AI系統對記憶體頻寬與容量的需求仍將持續提升，長期仍須仰賴記憶體原廠加速擴產以化解供給瓶頸，而二者擴產也勢必將支撐12吋矽晶圓長期需求持續成長。

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投顧分析，12吋矽晶圓供需持續吃緊下，現貨價維持上漲趨勢，預期今年Q4有機會超越LTA（長約）價格。據投顧訪查顯示，明年新LTA漲價趨勢逐步確立，其中12吋磊晶圓預估漲幅約15至25%，主因為台積電（2330）對漲價接受度較低；拋光晶圓漲幅則可能達40%以上，部分Tier 2客戶甚至超過50%。

展望2028年，供給缺口進一步擴大，預期明年上半起展開的2028年LTA價格仍將續漲，且明年漲幅較低的客戶可能面臨補漲壓力。2027至2028年獲利將強勁成長。投顧考量今年Q3 Siltronic股價小幅下跌、先前報告可能高估環球晶現貨價占比，此次下修環球晶今年Q3、Q4預估EPS至1.9元、2.9元。展望2027、2028年，投顧預估12吋平均售價將分別年增32.6%，36.9%，帶動獲利持續成長，EPS則分別估看59.9元、133.9元。

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評價方面，投顧除維持環球晶「增加持股」評等外，目標價也維持1500元，係基於2027年預估EPS和25倍本益比推算，主要考量到LTA漲勢確立，矽晶圓正式進入獲利上修階段、2028年稅後淨利將大幅成長；投資風險方面，分別為AI資本支出放緩、成熟製程需求不如預期。

◎《FTNN新聞網》提醒您：本資料僅供參考，投資人應獨立判斷，審慎評估並自負投資風險。