大啖交換器升級紅利！「PCB大廠」全年EPS看增117%　目標價1710元　

記者陳宣穎／綜合報導

受惠AI伺服器、高速交換器規格升級帶動高階PCB需求升溫，PCB大廠金像電（2368）獲法人看好後市，考量公司具備領先的高多層厚板量產能力，後續有望持續掌握四大CSP ASIC PCB訂單，預估2026年、2027年EPS分別可達40.3元、71.2元，給予「買進」評等，目標價1710元。

報告指出，金像電受惠AWS Trainium 3與交換器需求持續成長，7、8月累計營收達203.98億元，第3季營收達成率約66%、符合預期。法人指出，後續成長動能將來自PCB規格持續升級，目前800G Switch PCB約採38～44層、M8材料，隨著2027年升級至1.6T，板層數可望增加至44～52層，材料也將升級至M8/M9，帶動單板價值提升。

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此外，AWS Trainium 4將從傳統HLC厚板升級至HDI與HLC混壓設計，隨著板層增加、多階HDI導入，製程難度與ASP可望同步提升。雖市場關注初期良率挑戰，但金像電具備高多層厚板量產及5～6階HDI製程能力，法人認為仍有充足時間進行製程學習。

法人預估金像電2026、2027年EPS分別達40.3元、71.2元，年增117.8%、76.9%，給予「買進」評等、目標價1710元。

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