目標價900元！「封測大廠」EPS放眼至34元　取得AMD Venice CPU專案＋LEAP占比挑戰攻30%

記者王凱暄／綜合報導

封測龍頭日月光投控（3711）近日公布9月、Q3營收雙創新高，今日盤中股價一度來到763元，距歷史高點僅差2元，外資美銀證券出具報告指出，日月光Q3在IC封測業務、EMS方面動能均強勁，Q4在委外訂單、新專案加持下也有望持續成長，加上高毛利專案比重預期將持續增加，因此看好日月光後續營運，本次重申其「買進」評等外，也將目標價上調至900元。

外資表示，日月光Q3營收季增28%，表現優於公司及外資原先預期。其中，IC封測業務動能強勁，主要受惠產能吃緊、主流封測價格調漲和LEAP業務放量；EMS（電子製造服務）方面則季增42%，優於外資預期，除受惠於蘋果產品季節性拉貨，也反映零組件成本轉嫁效益。外資預估，日月光Q3於IC封測業務毛利率將季增至30%，帶動整體毛利率同步上看到23%。

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展望Q4，外資則預估日月光IC封測業務營收將季增7至9%，帶動全年IC封測業務營收年增率估達42%，除台積電（2330）委外訂單外，LEAP業務也延伸至包括AMD Venice CPU在內的直接專案，而隨著LEAP於IC封測營收占比由上半年的18%、Q3的22%提升至全年約30%，推升整體先進封裝業務規模。

支出方面，外資指出，為因應雲端AI及HPC（高速運算）需求，日月光預計在明、後年皆投入130億美元以上的資本支出，高於今年的105億美元；外資分析，高毛利的AI、HPC專案比重增加，有助於上升的抵銷折舊費用，並預期能帶動IC封測業務毛利率自今年的29%到2027、2028年分別上看至30%低段和30%中段水準。

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獲利預估方面，外資將日月光今起3年的預估EPS分別上調至19.64 元、34.26元和49.78元；評價方面外資則重申「買進」評等，目標價由800元上調至900元，外資主要看好日月光在AI相關業務之營運轉型帶動營收、獲利成長前景改善，並進一步帶動市場評價提升。
 

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