日股達人1／從三越伊勢丹賺到亞瑟士　前研究員靠日股二刀流滾出8位數

圖文／鏡週刊

「台灣人很愛去日本玩，卻很少人真正去研究日本股市。」日股投資達人「康樂股漲」從2020年疫情期間踏進日股，第一檔就是慘遭疫情重擊的三越伊勢丹，之後更靠亞瑟士等生活消費股賺進逾1倍報酬。曾任券商半導體研究員的他，把法人研究功力加上日本旅遊觀察，從百貨、壽司一路買到半導體，如今投資資產已站穩8位數。

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「台灣人很愛去日本玩，可是卻很少人真正去研究日本股市，像亞瑟士、三越伊勢丹，都是貼近生活的民生好股，這幾年我都賺超過1倍出場。」談起自己的日股戰績，投資達人康樂股漲笑開懷。

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曾在券商擔任8年半導體研究員的他，過去研究台灣科技業時，就經常碰到日本供應鏈，也逐漸發現日本藏著許多市占率高、技術門檻深，卻很少被台灣投資人研究的公司。但真正讓他一頭栽進日股的卻不是半導體，而是一家台灣人再熟悉不過的日本百貨。

2020年新冠疫情席捲全球，日本觀光、百貨及消費產業陷入低潮。當時三越伊勢丹股價一度跌破600日圓，康樂股漲卻認為，「疫情總有一天會過去，消費一定會回來。」他因此把三越伊勢丹當成自己的第一張日股門票。而這筆投資帳面報酬一度翻逾2倍；之後隨基本面出現變化，他再陸續獲利了結。

有了第一次成功經驗，他開始把原本只是「去日本玩」，變成一趟趟企業田野調查。愛吃壽司，就研究壽司郎母公司Food & Life Companies；喜歡動漫，任天堂也被他放進觀察名單；逛街看到亞瑟士、Onitsuka Tiger（鬼塚虎）門市大排長龍，更進一步回頭翻財報，確定財報數字改善後大膽買進，獲利超過1倍後出場。

至於研究員老本行也沒丟，現在投資組合中還有NAND Flash大廠鎧俠、IC載板廠IBIDEN等科技股。康樂股漲將這種配置稱為「二刀流」，靈感來自日本棒球名將大谷翔平。

「大谷進攻可以打長打，防守又可以站上投手丘。」他笑說，自己的投資也一樣，一把刀放在鎧俠、IBIDEN等攻擊力強的科技成長股；另一把則配置壽司郎、任天堂等與生活消費相關、需求相對穩定的公司。

這套打法在市場震盪時也發揮作用。2025年關稅戰及今年7月科技股重挫時，科技持股承受壓力，但生活消費部位撐住資產波動，讓整體投資仍保持正報酬。

從一年跑好幾趟日本的觀光客，到靠日股累積8位數資產的全職投資人，康樂股漲認為，自己的優勢從來不是猜股價，而是把旅行多加上一雙投資人的眼睛。「餐廳有人排隊、百貨人潮回來、某個品牌突然變熱門，這些訊號往往都比財報早。」下一檔好股票，或許就藏在下一次逛街途中。

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