AI投資首選不是輝達？美媒點名台積電「漲贏還有1特性」　3大變數要注意

實習記者林子云／綜合報導

美媒《24/7 Wall St.》27日發布分析指出，儘管晶片設計巨頭輝達（Nvidia）與晶圓代工龍頭台積電（2330）雙雙繳出破紀錄的營收成績，卻同樣面臨產能無法滿足市場需求的考驗。不過，台積電憑藉在半導體供應鏈中的關鍵製造地位，被視為比輝達更穩健的AI投資選擇。

輝達最新季營收高達962.2億美元，新一代Rubin平台也正快速放量，執行長黃仁勳對此表示：「市場需求仍遠高於公司目前的供應能力」。不過，輝達為了搶佔關鍵零組件與產能，簽下的長期採購與預付金額飆升至2790億美元，帶來龐大的履約壓力；應收帳款週轉天數也明顯拉長。此外，該公司對AI研究機構投入近500億美元的舉動，也面臨外界對循環融資的質疑。

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相較之下，台積電在AI浪潮中扮演所有設計廠都必須依賴的製造樞紐，最新單季營收達467億美元，其中高效能運算貢獻了高達68%的業績。董事長魏哲家曾點出關鍵，強調「所有AI業者都與台積電合作」。外媒認為，這種通吃訂單的特性讓台積電在產業鏈中更具優勢，今年以來逾四成的股價漲幅也遠勝輝達，顯示投資人高度肯定其市場地位。

不過，台積電未來的營運仍有潛在挑戰需要克服。隨著2奈米製程擴大產能，初期的高昂成本已讓毛利率降至66.4%。外媒也提醒，後續的海外擴廠計畫預計將侵蝕未來幾年約3%至4%的毛利率，加上2026年高達600億至640億美元的龐大資本支出預算，以及難以忽視的台海地緣政治局勢，都是市場檢視這檔標的時的重要變數。

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◎《FTNN新聞網》提醒您：本資料僅供參考，投資人應獨立判斷，審慎評估並自負投資風險。