大立光、友達股價雙殺！阮慕驊解析CPO前景：這檔追高風險較大

記者陳宣穎／綜合報導

大立光（3008）董事長林恩平日前在法說會上直言，友達（2409）以MicroLED布局CPO的可能性較低，此話一出引發市場熱議，友達股價更在4天內重挫約20%。對此，財經專家阮慕驊在「鈔錢部署」節目中分析指出，市場對兩家公司的技術布局存在誤解，大立光與友達並非直接競爭對手，而是分別切入CPO架構中的不同傳輸領域。

阮慕驊指出，AI運算需求持續攀升，傳統銅線傳輸面臨發熱與延遲等限制，光傳輸已成為重要發展方向。從AI系統的傳輸架構來看，友達以MicroLED布局機櫃內、10公尺以內的Scale-up傳輸；大立光則主攻單模光纖陣列與模組（FA／FAU），應用於100公尺以上、機櫃之間的Scale-out傳輸，雙方的技術定位與應用場景並不相同。

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針對營運進度，阮慕驊認為，大立光的商業能見度與量產確定性相對較高，其FA／FAU已通過輝達驗證，預計2027年中量產出貨。友達的MicroLED技術則尚未獲輝達採用，目前主要切入微軟、聯發科與Credo等客戶，仍處於送樣階段，預估2028年中以後才有機會量產，後續發展仍存在變數。

在投資策略上，阮慕驊提醒，大立光股價曾逼近8000元，雖有外資喊出1萬1千元目標價，但考量手機光學鏡頭毛利率壓力，還有近期高價股賣壓沉重，投資人不宜貿然追高。至於友達，雖然CPO相關技術的量產時程較長，但股價已經歷一波明顯修正，阮慕驊認為，拉回時反而可留意逢低布局機會。

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◎《FTNN新聞網》提醒您：本資料僅供參考，投資人應獨立判斷，審慎評估並自負投資風險。