三星2奈米新案入手！「ASIC大廠」Q3獲利超預期　 2027年力拚雙位數成長

記者周雅琦／綜合報導

ASIC與IP設計大廠智原（3035）第3季稅後每股盈餘（EPS）達1.07元，優於市場預期，受惠MCU提前拉貨、先進封裝專案放量，以及新增三星SF2 GAA先進製程專案，法人上修2026、2027年EPS至3.05元、4.92元，分別年增32%、136%。不過，法人認為目前AI及FinFET相關營收貢獻仍低於10%，新專案實際效益與後續延續性仍待觀察，因此維持「持有－超越同業」評等。

智原第3季營收季增11%，優於原先預期，毛利率則因產品組合影響降至42.5%，季減2.7個百分點；受惠轉投資金融評價利益約2.6億元，稅後EPS達1.07元。展望第4季，公司預估營收大致持平、毛利率回升至45%，法人預估EPS為0.82元。

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法人指出，智原2026年AI營收占比預估約8%，雅特力MCU全年營收則有望年增1倍，占公司營收近3成，主要受惠高階MCU升級及Edge AI需求。展望2027年，隨成熟製程UTR維持高檔、平均售價（ASP）提升，加上2奈米NRE收入挹注及4個先進封裝專案完成投片（tape-out），公司力拚全年營收雙位數成長。

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