台積電甜甜價快把握？投顧喊「增加持股」、目標價3650元　理由曝光

記者陳宣穎／綜合報導

晶圓代工大廠台積電（2330）第三季財報表現符合預期，第四季營運展望也相當強勁。本土投顧看好AI、高效能運算（HPC）需求持續帶動先進製程成長，其中3奈米（N3）擴產將成為重要動能，加上台積電持續擴大海內外產能布局，預期營運成長動能延續，維持「增加持股」評等，目標價上看3650元。

投顧指出，台積電第三季毛利率達66.4%，受惠N2量產爬坡帶來的稀釋影響較輕，加上匯率因素，整體表現符合預期。展望第四季，預估營收介於523億至543億美元，以中間值計算季增14%，毛利率則落在65%至68%，顯示先進製程需求維持強勁。此外，台積電持續擴充N3產能，除既有的Fab 18、亞利桑那州二廠及熊本二廠外，也評估在台南新建一座N3晶圓廠，預計2028年上半年量產，並持續尋求美國亞利桑那州以外的擴廠機會。公司也看好Agentic AI帶動CPU需求，以及HBM4e客製化基底晶粒、AI ASIC等商機，並將2026年美元營收成長預估由原先40%以上上調至44%，全年資本支出維持600億至640億美元。

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獲利方面，投顧預估台積電N3月產能將由2026年底約15萬至16萬片，未來兩年再增加8萬片，帶動營運規模持續擴大，2026年營收可望達5兆6,517.33億元，2027年進一步攀升至7兆6,398.24億元，年增幅分別為44%、35%；每股盈餘（EPS）則預估分別為112.24元、145.29元。儘管全球景氣仍具不確定性，且積極擴產可能帶來供給過剩風險，但考量N3需求強勁與產能布局優勢，投顧維持「增加持股」評等，目標價設定3650元。

◎《FTNN新聞網》提醒您：本資料僅供參考，投資人應獨立判斷，審慎評估並自負投資風險。