目標價狂喊7100元！這「ASIC大廠」神祕美系大客戶曝光　大摩估AI新單2028年貢獻25億美元

記者莊蕙如／綜合報導

半導體權值股聯發科（2454）迎來外資接力唱多！受惠Google TPU v9開發進度符合預期，加上正式取得第二家AI ASIC客戶訂單，高盛、大和資本及摩根士丹利證券紛紛看好後市。其中，高盛將目標價調升至7,100元，大和資本上修至5,500元，摩根士丹利則維持6,188元目標價及「優於大盤」評等，並將聯發科列為首選標的。

聯發科此次法說會最大亮點，莫過於正式確認拿下第二家AI ASIC客戶。摩根士丹利半導體產業分析師詹家鴻指出，管理階層透露新客戶並非中國大陸雲端服務供應商（CSP），因此推測可能來自美國市場。大摩目前預估，第二家客戶將於2028年貢獻約25億美元營收，但聯發科管理階層認為，實際營收規模有望超越此一預估。

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除了新客戶加入，聯發科既有AI晶片專案進展也優於預期。大摩指出，TPU v9開發時程符合規劃，公司對英特爾EMIB-T基板良率改善同樣抱持信心。隨AI ASIC業務逐步擴張，預期將成為支撐聯發科未來股價及營運成長的重要動能。

根據《工商時報》報導，高盛大中華科技產業研究部門主管張博凱分析，聯發科首個AI ASIC專案已逐步貢獻營收，下一代產品開發進度也符合預期，加上新客戶持續拓展，顯示公司正加速擴大客製化AI晶片布局。聯發科在高速序列器／解序列器（SerDes）IP及先進封裝領域具備技術優勢，其中448G SerDes IP已與主要客戶展開驗證，為後續產品升級奠定基礎。

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值得注意的是，市場也關注大型雲端業者若縮減資本支出，是否將優先保留GPU預算、排擠ASIC需求。對此，聯發科管理階層回應，雖然並非所有客製化AI晶片都能與GPU競爭，但公司參與設計的TPU v8及v9，在總持有成本（TCO）方面具備高度競爭力，顯示相關產品仍有能力爭取雲端客戶的長期投資預算。

法人認為，台股目前在半年線附近震盪，若聯發科等大型權值股率先止穩，有助穩定市場信心，為年底行情提供支撐。隨TPU新世代產品推進、第二家AI ASIC客戶加入，以及先進封裝技術逐步成熟，聯發科未來成長空間持續受到外資高度關注。

◎《FTNN新聞網》提醒您：本資料僅供參考，投資人應獨立判斷，審慎評估並自負投資風險。