持股權決定話語權！黃仁勳經營權薄弱　外媒揭科技巨頭保身秘訣

記者吳欣穎／綜合報導

黃仁勳婚外情與共諜風波持續一周，12日宣布辭去輝達（NVIDIA）執行長及董事職務，與輝達正式切割。黃仁勳被譽為「AI教父」，但事件延燒一周就宣布下台，外媒揭露關鍵在於輝達「同股同權」的股權結構，而同為美股科技七巨頭（Magnificent Seven）的臉書母公司Meta、Google母公司Alphabet創辦人設計出「同股不同權」，就難以被請出門。

蘋果（Apple）、微軟（Microsoft）、亞馬遜（Amazon）與輝達都是在2000年網路時代前上市，當時華爾街與機構對「同股不同權」十分排斥。輝達前五大股東中，貝萊德（BlackRock）持股8%、先鋒集團（Vanguard Capital Management）約6.34%、富達（FMR）約4.22%、道富集團（State Street）約4.16%，接著才是黃仁勳家族約3.58%，位居第五，加上主管等員工持股僅4%，就算員工不捨黃仁勳，也要看集團投資人的臉色。

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Meta創辦人祖克伯（Mark Zuckerberg）與Alphabet的佩吉（Larry Page）與布林（Sergey Brin），在上市前就設計一套「同股不同權」的投票權機制，以Meta為例，股票分為A股與B股，一般投資人在市場上買賣的A股是「一股一票」，但祖克柏手中持有的B股則是「一股十票」，讓祖克伯即使賣股，在持股不到14%的情況下仍能手握逾半投票權；而Google的2位創辦人也採同樣方式，雖然早已退居幕後，但憑藉著B股的優勢，無人能撼動公司決策，更不可能被董事會請出。

雖然特斯拉及輝達都屬「同股同權」，但馬斯克早已做好準備，了解股權等於話語權的重要性，馬斯克長期維持特斯拉13至20%的持股比例，是公司最大的股東，甚至馬斯克曾對董事會喊話，若無法獲得25%的投票控制權，他寧願將AI業務移出特斯拉。有了特斯拉的前車之鑑，馬斯克創辦的SpaceX就使用「同股不同權」架構，此設計讓馬斯克的投票控制權高達8成，馬斯克還在SpaceX上市前建立一條「霸王條款」，未經過他同意下，董事會無權解僱他。

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