【鏡評】颱風撞上股匯市大地震

圖文／鏡週刊

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凱米颱風不只帶來豪雨，還讓我們經歷了一場股市與匯市的大地震，歐美與日本股市的AI科技股票大跌、國際匯市的日圓突然暴升，台灣卻連續兩天休市，遭逢劇烈的國際股匯市地震，台灣投資人與企業財務經理猶如被關在密室，不能買、不能賣、無法避險、無法保護自己與企業的財產。上週五，台股加權指數開盤暴跌將近1,000點，收盤創下重挫752點的史上第二大跌點，股市投資人的財富蒸發超過2,200億元，損失比淹水的受災戶還慘烈。

「颱風假」是台灣獨有的制度，周遭的日本、韓國、香港、中國都沒有這種一遇到颱風警報就全縣、全國停業的制度，颱風假當然是為了保護國民安全，也是公務員與勞工的「小確幸」，但是企業與金融市場的全面停擺，卻付出極為昂貴、遠遠超出颱風實體災損的代價。

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現任環境部長彭啟明，早前曾經委託中央大學經濟學家推估，「放一天颱風假，讓台灣整體經濟蒸發200億元。」彭啟明的推估其實非常客氣，最直接的方式就是以台灣每年約26兆元的經濟產值（GDP）做基礎，包括企業營收、政府稅收、進出口、人民消費等全部的經濟活動，「空白」一天就是減少約新台幣712億元，就算電影院票房、電視台收視率因為颱風假而增加，也遠遠無法彌補所有公司停工、百業停擺的損失。

颱風假怎麼放，當然是政治決定，只要喊出「每條生命都是無價的」，颱風假就取得無限上綱的地位，更何況每次颱風都會爆發政客互鬥，兩黨互批對手防災疏失，政論節目名嘴噴口水比雨還大，根本沒有理性探討經濟面「颱風假損失」的空間。

不過，「颱風假」遇到「國際金融市場大地震」的確極為罕見，而後者的衝擊更強、更持續、更值得所有投資人戒慎恐懼。一個大家必須警惕的現象，就是全球投資資金的流動更加集中，漲勢超漲、跌勢暴跌成為日常，對於穩健的長期投資形成新的挑戰。

超漲暴跌的波動加劇，原因是AI大數據投資模型被國際投資機構大量運用，「動量交易」（Momentum trading）讓更多的資金追逐「焦點股」，再加上全球散戶投資人熱烈追捧ETF，這些「被動投資」又會強化動量交易的聚焦效應，漲時追漲、跌時認賠狂殺。台積電、NVIDIA等AI股票大漲又暴跌、還有日圓兌美元匯率一日3％、5％的震盪，都是資金集中、追漲殺跌的產物。

資金集中追漲殺跌，對專業投資機構帶來嚴酷的考驗，他們必須發展出更新的工具來避免自己淪為待宰的羊群。不過，沒有專業投資工具的散戶們無須心慌，面對市場波動加劇，散戶最佳的策略就是「定期定額」，取得平均值的成本與報酬，平安度過每次颱風與金融地震。