目標價下修至185元！「電源管理IC廠」短期動能降溫　第四季營收恐年減2成

記者周雅琦／綜合報導

電源管理IC廠力智（6719）受到PC、消費性顯卡需求疲弱影響，第三季營收季減14%、年減19%，每股稅後盈餘（EPS）為1.67元，低於市場預期13%。法人指出，第四季消費性需求復甦有限，加上記憶體漲價及成本轉嫁不易，短期營運動能仍偏弱，預估營收季減3%、EPS降至1.43元，維持「持有-超越同業」評等，目標價下修至185元。

力智第三季毛利率為40.2%，季增1.4個百分點；營業利益率16.1%，業外淨收益5,500萬元，EPS為1.67元。法人指出，雖然產品組合優化帶動毛利率改善，但PC及消費性顯卡需求疲弱，加上客戶提前備貨，拖累營收表現不如預期。

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展望第四季，記憶體價格上漲壓抑PC、消費性顯卡需求，部分抵銷網通及Server成長動能，預估營收季減3%、年減22%，EPS為1.43元，較前次預估下修13%。此外，晶圓代工及封測成本上漲，也使毛利率面臨壓力，公司將透過價格協商、產品組合調整及成本優化，減緩獲利衝擊。

展望2027年，法人認為PC、NB及消費性顯卡需求仍受零組件與記憶體缺貨漲價影響，加上輝達（NVIDIA）新一代消費性顯卡平台可能延至2028年，整體營運恐持續平淡。不過，力智AI相關營收占比已突破10%，法人預估2026、2027年EPS分別為7.31元、7.42元，並下修2027年獲利預估10%，將目標價由原先的210元下修至185元

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