金管會出手！0056、00878、00919配息大縮水　年化殖利率將跌破10%...「1件事」還是可以存到退休金

記者莊蕙如／綜合報導

金管會最新頒布《ETF採用收益平準金實務指引》，明確限制高股息ETF動用資本利得及收益平準金配息，未來高股息ETF想再發出10%以上的年化殖利率恐怕難如登天，配息率將回歸成分股真實股息分配的4%至6%區間，目的在防止投資人誤以為高殖利率代表高報酬，從而錯誤配置資產風險。

著有相關投資著作的作家張紫凌提醒投資人，高股息ETF依然具有穩定現金流價值，投資策略應隨之調整，重新規劃退休與長期存股計畫，切回長期穩健投資的正軌。

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張紫凌原文指出：「政府出手了，高股息ETF配息真的要變少了？有大大問我說他即將要退休了，本來想買ETF三兄弟來領月月配息，過退休生活結果最近聽說金管會要改高股息ETF的政策，不禁煩腦他的退休生活該怎麼辦？」

他強調，該規定其實是幾個月前即已提出，正式名稱為《ETF採用收益平準金作為收益分配來源實務指引》。其核心要義包括配息率不得超過追蹤指數的股息收益率，且配息必須以成分股實際發放的股利為主，嚴禁過度動用資本利得與平準金來誇大殖利率，此外還要求配息透明度提升，防止基金業者為行銷刻意拉高配息數字。

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張紫凌說明，目前不少高股息ETF表面上的年配息率近10%，但實際上大多靠賣股票賺的價差及平準金支撐，而非真正穩定的股息收益，長期恐無法維持。他以近期高股息三大ETF配息組成為例：「0056配0.866元，12.93%來自股利所得、00878配0.47元，33.64%來自股利所得、00919配0.72元，13.47%來自股利所得。」

他提醒，許多投資新手聽聞10%高殖利率會驚呼「比銀行定存好太多」，卻未意識這是資本利得摻和的虛假高配息，輕率將資金全押或借貸買進，可能面臨股市下跌時「賠價差又賠股息」的雙重損失。此次新規正是為了杜絕這種誤解，促使高股息ETF回歸合理且穩定的配息水準。

張紫凌強調：「高股息ETF本來的價值就是給我們創造現金流的一個選擇，就算長期4%～6%，還是比定存利率高，只是看我們要怎麼用它而已，降低整體資產波動，提供穩定的現金流。」
至於未來資本利得不再分配的部分，將直接留存在基金淨值中，投資人賣出時才反映這部分獲利，意味著收益並未消失，而是由投資人自行決定變現時間。

對於現持有高股息ETF的投資人，張紫凌建議不必恐慌賣出，核心功能不變，配息將更貼近企業真實獲利，長期看仍是退休與現金流布局的有效工具，但須調整配息預期，重新規劃投資策略。他最後提醒，「不要再用短期的『誰配得多』來選ETF，高股息ETF最重要的價值在於，提供穩定的現金流，幫忙降低市場情緒對資產的影響，讓我們可以長期抱得住。」

新規正式施行後，高股息ETF將迎來一波回歸本質的調整浪潮，投資人需做好心理準備與布局轉型，才能在未來的市場環境中穩健前行。

◎《FTNN新聞網》提醒您：本資料僅供參考，投資人應獨立判斷，審慎評估並自負投資風險。