目標價喊678元！矽光子滲透率爆衝　外資看好「這檔」成最大最大贏家

記者黃詩雯／綜合報導

聯亞（3081）今日盤中股價一度上攻至599元，因美系外資發布最新研究報告，看好InP基板供應自第三季起明顯改善，並認為矽光子滲透率加速之際，聯亞具備關鍵技術與產能優勢，成為主要受惠者，因而維持「買進」評等，目標價給到678元。

外資表示，資料中心正加速升級至800G與1.6T規格，帶動矽光子連續波雷射及二極體需求維持強勁，再加上InP基板自第三季起供應改善，有助聯亞營運動能延續至2025年第四季到2026年。公司11月營收達2.1億元、年增147%，且自8月起連續月增，管理層預期第四季仍有雙位數季增表現。

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法人指出，聯亞過去兩年積極提升基板庫存並分散供應來源，以因應SiPh需求快速成長。隨資料中心擴建與AI應用升溫，公司已與多家國際CSP合作共同設計產品，預計2026年起陸續量產出貨。

外資強調，矽光子因具高效率與成本優勢，滲透率可望持續提升；而共同封裝光學雖仍在導入初期，但仍需矽光子CW雷射，長期需求具支撐。不過也提醒風險包括矽光子滲透速度放緩、競爭升溫及IDM自製EPI晶片等變數。
 

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