股價回檔3成不是壞事？外資轉向力挺「矽晶圓龍頭」　目標價喊473元

記者周雅琦／綜合報導

澳系外資最新研究報告指出，矽晶圓產業已逐步走出景氣谷底，台灣矽晶圓製造龍頭環球晶（6488）毛利率可望自今年第三季落底回升，加上股價自10月高點回檔約3成，投資吸引力提升，因此將其評等自「中性」上調至「優於大盤」。不過，考量獲利反彈幅度不如先前預期，目標價調降5%至473元。

觀察環球晶近期股價走勢，自10月高點558元，震盪下挫，一度觸及11月低點333元，跌幅40.32%，近日股價緩步回升，今（26）日上漲2.36%，收在391元，站回400元大關觸手可及。

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外資報告指出，2026至2027年半導體產業將呈現溫和復甦，主因包括伺服器中AI含量持續提高，以及邊緣AI產品（如PC、智慧型手機）帶動內容升級；此外，非AI市場在2024、2025年基期偏低，有助後續年增率回升。外資預期，市場對矽晶圓產業獲利的下修已接近尾聲，但平均售價短期內不易大幅上揚，至少至2027年仍難出現供給吃緊。

外資分析，隨著新產能陸續開出、規模效益與良率改善，環球晶毛利率將自第三季低點逐步回升。儘管AI並未立即大幅推升矽晶圓需求，但在長期產業循環向上、DRAM廠積極擴產的帶動下，出貨量、產能利用率與獲利結構仍有改善空間。基於此，將環球晶評等自「中性」上調至「優於大盤」，目標價調降5%至473元。

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外資預估，環球晶今年營收年減幅度約1.5%，明顯優於2024年的年減11.36%；2026、2027年營收年增率分別上看13.6%與20%。今年每股盈餘（EPS）預估年減29.1%，但2026年可望反彈成長31.9%。不過仍須留意同業擴產導致供過於求、能源與折舊成本攀升，以及先進製程市占拓展不如預期的3大風險。

◎《FTNN新聞網》提醒您：本資料僅供參考，投資人應獨立判斷，審慎評估並自負投資風險。