目標價上修至751元！這「指標大廠」受惠低軌衛星大爆發　11月獲利逼近Q3整季

記者周雅琦／綜合報導

受太空市場升溫帶動低軌衛星元件需求強勁，指標廠昇達科（3491）受惠2大客戶持續發射衛星、訂單動能強勁，美系外資最新報告看好其在低軌衛星市場的關鍵地位，不僅重申「買進」評等，更將目標價一口氣上調至751元。

昇達科11月營收2.85億元，月增24.67%、年增47.4%，一舉改寫歷史新高，前11月營收累計21.32億元。公司指出，先前因客戶測試導致的拉貨遞延已告一段落，低軌衛星產品出貨動能明顯回升，第3季相關營收占比約54.8%，其中9月單月占比更逾58%，帶動毛利率推升至52.4%。公司近日公布11月自結稅後淨利8600萬元，年增18%，每股盈餘（EPS）1.3元，幾乎追平第3季1.33元。

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在產能布局方面，公司汐止廠一期已滿載，二期新廠高階製造與自動化設備、人力陸續到位，預計今年底前全面投產；七堵三廠已完成擴建規劃並增購廠房，加速擴充產能。越南廠則於第三季通過航太品質稽核，並規劃新廠區，產能將擴增至現有6倍，預計明年底投產。公司日前指出，目前低軌衛星在手訂單逾10億元，全年營運可望較去年大幅成長。

外資指出，2025年將是低軌衛星產業的重要轉折點，全球正式進入大規模星系建設周期。隨著SpaceX星鏈計劃（Starlink）與Amazon Kuiper（Kuiper）發射數量快速攀升。隨著明年衛星發射進入更具規模的發射階段，昇達科在矩形波導管與射頻被動元件等核心產品規格與供應量將同步提升，預期低軌衛星營收占比將於2026年提升至78%，毛利率亦可望由2025年的51%進一步躍升至60%。基於此，外資將其目標本益比調高至27.6倍，目標價同步上調至751元，重申「買進」評等。

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