目標價一起升？外資直接暴力上修「這3家ABF大廠 」最高480元　被點名2026年還沒漲完！

記者莊蕙如／綜合報導

AI與記憶體需求持續升溫，載板產業景氣循環再度被外資點名「還在上坡段」。外資滙豐最新出具研究報告指出，受T-glass供應吃緊，加上AI與高效能運算帶動需求擴張，ABF與BT載板在2026年的報價仍具明顯上行空間，平均單價成長幅度將分別達23%與30%，不僅明顯高於市場原先預期，也讓整體產業投資氣氛再度升溫。欣興（3037）、景碩（3189）、南電（8046）全數獲得目標價上修。

在看好後市的基調下，滙豐同步大幅調升台廠ABF三雄的目標價。欣興（3037）、景碩（3189）、南電（8046）全數獲得上修，調整後目標價分別來到405元、250元與480元，與原先估值相比，漲幅介於逾二成至近五成不等，並重申「買進」評等，態度明確偏多。

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滙豐在報告中指出，台廠去年底實際獲利表現，已提前替本波行情背書。欣興與南電去年12月單月獲利分別達到原先第四季預估的59%與52%，遠超市場期待。滙豐認為，這並非短期因素，而是來自產品結構持續優化，高單價、高階載板比重拉升，使毛利率改善幅度優於預期，顯示即便市場情緒已轉向正向，產業基本面仍有進一步上修空間。

反映在財務模型上，滙豐同步上調三家公司去年第四季毛利率預估，欣興、景碩與南電分別上看17.1%、23.7%與14.0%，水準全面高於市場共識，凸顯外資對高階載板獲利結構改善的信心。

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此外，產品規格升級也成為重要助力。為確保高速運算下的訊號完整性，CPU載板層數隨世代推進不斷增加，高階產品對供應商而言，不僅技術門檻更高，毛利加成也更具吸引力。最後，日本大廠Resonac已於今年1月率先宣布調漲價格，被視為整個載板供應鏈加速反映成本與需求的前哨訊號，意味後續價格調整速度與幅度，可能比市場原先想像來得更快。

◎《FTNN新聞網》提醒您：本資料僅供參考，投資人應獨立判斷，審慎評估並自負投資風險。