目標價拉高至400元！「這封測大廠」黑馬現形「被低估」真相曝光　法人喊：回檔首選不是京元電

記者莊蕙如／綜合報導

台股震盪修正之際，法人開始替資金尋找回檔的新方向。國內證券金控旗下投顧最新報告直指，全球封測龍頭日月光投控（3711）正站在先進封裝與測試爆發成長的關鍵轉折點，不僅基本面被市場低估，評價更明顯落後同業，因而一口氣將目標價自260元大幅上修至400元，調升幅度高達53%，震撼封測族群。

在財務預估上，法人已同步上修日月光獲利展望，將2026年每股盈餘（EPS）由原先的14.1元調高2成至16.95元，並預估首季EPS可達2.6元。以2026年下半年至2027年上半年獲利能力，搭配20倍本益比計算，合理股價區間直指400元。

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法人指出，日月光自研的先進封裝與測試業務LEAP，已正式進入高速成長軌道，2024年至2027年的年複合成長率上看126%。尤其市場長期忽略日月光在CoWoS領域的潛力，成為估值偏低的主因之一。隨著台積電CoWoS-S產能受限，月產能上限約1.8萬片，且短期內未見擴產計畫，委外封裝需求快速外溢，日月光自然成為最大受益者。

在客戶布局方面，日月光於ASIC領域的進展同樣受到高度關注。法人透露，Marvell將成為下一個CoWoS-R的重要客戶，預計於2026年第四季開始針對Trainium 3 Lite下單；此外，聯發科（2454）的TPU專案也被視為潛在新動能。由於博通持續消耗台積電有限的CoWoS-S產能，市場預期日月光承接的整體CoWoS需求，將從2025年的約9千片，快速放大至2027年的17.8萬片，成長幅度相當驚人。

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與同業相比，日月光的評價落差更顯突出。法人指出，日月光2026年EPS年增率高達89%，不僅優於力成（6239）的76.6%，更遠勝京元電（2449）的9.6%，但本益比僅約17.5倍，明顯低於京元電的29.9倍與力成的19.5倍，凸顯其「成長快、估值低」的反差優勢。

法人總結，若市場拉回修正，封測族群中最具「低估反轉」條件的並非聲量最高者，而是基本面與成長動能同步加速、卻仍被錯價的日月光，成為現階段資金重新布局的關鍵焦點。

◎《FTNN新聞網》提醒您：本資料僅供參考，投資人應獨立判斷，審慎評估並自負投資風險。