DRAM荒引爆有他扛？「這記憶體大廠」2月營收狂飆156億元、年增近6倍　連4月刷新天花板

記者莊蕙如／綜合報導

在全球記憶體供需持續失衡之下，DRAM行情一路升溫，台灣記憶體指標廠南亞科（2408）再度繳出震撼成績單。公司3日公布2月合併營收達156.07億元，不僅較1月再增1.9%，更較去年同期暴增5.86倍，單月營收改寫歷史新高，並已連續四個月刷新紀錄，顯示產業景氣熱度全面升高。

若合併前兩月表現觀察，南亞科今年1至2月累計營收達309.17億元，年增幅度高達5.97倍，在AI與伺服器需求推動下，營運動能明顯進入加速軌道。市場普遍認為，記憶體供不應求的結構性問題，正是推升南亞科業績與報價的關鍵力量。

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南亞科總經理李培瑛日前指出，AI伺服器與一般伺服器需求同步放量，是今年DRAM市場最核心的成長引擎。在產能受限情況下，多數DRAM產品線均面臨供給吃緊，包括DDR5、LPDDR5、DDR4、LPDDR4，甚至DDR3，短期內缺貨狀態難以緩解；而高頻寬、高密度DRAM的應用場域，正從雲端資料中心持續擴展至邊緣AI與客製化方案。

從終端需求來看，新一代PC與智慧型手機規格升級，推升DDR5與LPDDR5容量需求，也間接帶動DDR4與LPDDR4的拉貨動能，使消費性與伺服器市場同時升溫。李培瑛分析，供給面成長有限是另一大關鍵，今年乃至明年上半年，新增產能幅度不大，加上AI高度集中於HBM產品，而HBM所需產能約為一般DRAM的兩至三倍，進一步排擠傳統DRAM的生產資源。

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他也指出，製程一旦轉向先進節點，便難以回頭生產舊世代產品，使供給彈性受到限制，這也是DDR4、LPDDR4等產品持續吃緊的重要原因。以價格面來看，DRAM急單與合約價的平均售價上季漲幅已超過30%，雖然後續漲幅可能不若去年第四季猛烈，但價格仍維持上行趨勢，本季毛利率可望持續改善。

在市場不確定性升高的背景下，客戶策略也出現明顯轉變。李培瑛透露，近期客戶更傾向簽訂中長期合約，甚至願意接受價格鎖定，形成「保量又保價」的合作模式，南亞科則依據客戶合作歷史與策略重要性，採取差異化定價與供貨策略。

為因應長期需求擴張，南亞科已提前啟動史上最大規模投資。今年資本支出規模上看500億元，年增約2.7倍，主要用於新廠產能擴充，預計2028年上半年可新增約2萬片產能。隨著AI、雲端與邊緣運算全面推進，南亞科在DRAM供應鏈中的戰略地位，也正持續被放大。

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