水冷狂潮來襲！這「散熱模組大廠」EPS衝破28元寫天價、現金股利12元到手　全年營運一路熱到翻

記者莊蕙如／綜合報導

AI伺服器水冷需求全面噴發，散熱模組大廠雙鴻（3324）交出史上最強成績單。公司公布2025年財報，全年營收達232.76億元，年增47.6%，稅後純益25.72億元、年增35.9%，每股稅後純益（EPS）一舉衝上28.26元，不僅刷新掛牌以來新高，更連續兩年賺進超過兩個股本。董事會同步拍板配發現金股利每股12元，合計發放現金約11.08億元，獲利與股東回饋雙雙寫下高峰。

回顧營運動能，AI伺服器已成為雙鴻最關鍵的成長引擎。2025年伺服器相關產品營收占比達57%，穩坐最大宗。隨著泰國新產能逐步開出，公司預期今年伺服器營收比重將再度拉升至72%，產品結構持續朝高毛利、高技術門檻靠攏，也為全年營運逐季走高奠定基礎。

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展望後市，法人指出，即便2026年第一季傳統上屬於產業淡季，但水冷板出貨動能仍維持高檔，雙鴻有望挑戰「淡季不淡」。尤其新一代AI伺服器平台陸續推進，包含GB300以及NVIDIA次世代Rubin平台，對水冷散熱的需求明顯升溫，相關零組件目前正進入送樣與驗證階段，為後續放量提前暖身。

市場普遍認為，在AI算力持續升級、水冷逐步成為高階伺服器標配的趨勢下，雙鴻已站穩關鍵供應鏈位置。隨產能擴充效益發酵與新平台導入節奏加快，2026年全年成長動能仍具高度想像空間，AI水冷浪潮可望持續推升公司營運走向下一個高峰。

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