目標價衝上2305元！這「黑馬軸承廠」去年每股賺進31元寫新高　今年EPS上看65.4元

記者周雅琦／綜合報導

受惠AI伺服器需求強勁與折疊手機市場升溫，散熱大廠奇鋐（3017）旗下精密軸承廠富世達（6805）營運表現亮眼。2025年每股稅後純益（EPS）達31元，年增73%，創下歷史新高。本土投顧最新報告看好其後市動能，給予「增加持股」評等，目標價上修至2305元。

富世達2025年第四季EPS為10.96元，年增82%、季增9%，雖略低於市場預期，但毛利率達29%，季增1.4個百分點，主要受惠快接頭（QD）與伺服器滑軌產品良率與生產效率提升。不過，由於新專案帶動研發費用增加，加上業外收益較低，導致整體獲利表現不如法人原先預期。公司董事會同時決議每股配發現金股利12.5元。

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展望2026年，法人指出主要雲端服務供應商（CSP）對AI伺服器需求持續強勁，帶動GB300平台相關QD與滑軌產品出貨。富世達已開始向客戶出貨GB300滑軌產品，預估第一季營收可望季增，毛利率與每股獲利亦將同步提升。隨著AI伺服器需求放量，第二季營運動能有望持續增強。

為因應需求成長，公司也積極擴充產能，預計2026年QD月產能將由2025年的180萬顆提升至300萬顆，滑軌月產能則由12萬組擴大至35萬組。法人看好，隨著AI伺服器產品比重持續提高，加上QD與滑軌毛利率分別有望突破40%與50%，伺服器業務占整體營收比重將持續攀升，進一步推升公司整體獲利能力。因此上修2026年毛利率，預估EPS將年增111%至65.4元，2027年將年增35%至88.3元，給予「增加持股」評等，目標價上修至2305元。

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