法人初評喊買、目標價看380元！「半導體特氣廠」今年EPS估達7.16元　穩站先進製程關鍵地位

記者周雅琦／綜合報導

半導體特殊氣體廠台特化（4772）受惠於台積電（2330）先進製程擴產需求，帶動其核心產品矽乙烷（Disilane）出貨旺盛，加上併購弘潔科技的合併營收效益，以及自製無水氟化氫（AHF）新品通過驗證並開始出貨，帶動其2025年營運亮眼。本土大咖投顧看好其在先進製程材料布局逐步發酵，公司以自身在特氣領域的關鍵地位，未來成長動能明確，預估2026、2027年每股盈餘（EPS）將分別達7.16元與9.44元。初評給予「買進」評等，目標價380元。

本土投顧最新指出，台特化2025年第四季營收達8.7億元，季增36%、年增高達240.6%，主要受惠弘潔科技自2025年8月併入後完整認列貢獻，該業務全年營收占比約47.3%。不過毛利率降至48.9%，季減5.24個百分點、年減9.23個百分點，主因11月進行約3至4週歲修影響產出，加上弘潔科技毛利率約45%至50%，低於台特化原先約58%水準，拉低整體表現。

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法人指出弘潔科技已啟動擴產計畫，其中新竹廠於2025年10月取得Amkor湖口廠後，預計新產能最快於2025年第三季投產，清洗產能有望倍增，塗布產線則將新增約50%產能；台南廠方面，除透過增班提升既有產能外，第二廠亦將新增一條清洗產線，預計2026年第四季完工，整體擴產效益將於2027年開始明顯貢獻。

法人分析，台特化2025年化學材料業務占營收比重約52.7%，其中矽乙烷（Disilane）仍為核心產品，隨先進製程推進用量持續增加，並受惠Fab 20與Fab 22新廠投產帶動出貨提升；此外，AHF產品已順利出貨，目標未來占特氣營收雙位數比重，新一代前驅物（Precursor）則預計2027年開始小量貢獻，預估2026、2027年EPS將分別達7.16元與9.44元。在先進製程、記憶體與先進封裝需求帶動下，法人看好公司具備長線雙位數成長潛力，初評給予「買進」評等，目標價380元。

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