輝達拉貨太猛！台股「散熱一哥」EPS上看95元　最新目標價曝光

記者周雅琦／綜合報導

AI伺服器液冷散熱需求持續升溫，本土大型投顧最新報告指出，散熱大廠奇鋐（3017）受惠輝達（NVIDIA）GB300、Vera Rubin與ASIC新平台拉貨，獲利表現優於預期，第一季毛利率、營益率同步跳升至29.8%、24.5%，雙雙高於法人預估。法人看好，在AI液冷滲透率持續提升下，奇鋐2026至2027年營運成長動能明確，目標價上調至3300元，維持「買進」評等。

本土大型投顧最新報告指出，奇鋐第一季營收規模持續擴大，高毛利伺服器產品占比攀升至66.4%，帶動產品組合優化，即使單季認列3.05億元匯損，稅後每股盈餘（EPS）仍達20.17元。法人預估，第二季隨GB300液冷散熱需求放量、ASIC客戶新平台氣冷產品出貨增加，以及Vera Rubin初期貢獻加入，營收與獲利率可望維持高檔。

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此外，奇鋐也持續深化與輝達的合作，包括CPO、Gorq 3 LPX等新世代散熱方案皆同步開發中。ASIC方面，AWS Trainium3已開始導入液冷散熱，奇鋐今年也新切入另一家CSP ASIC液冷供應鏈，法人預期下半年ASIC液冷營收將明顯放大，成長動能可望延續至2027年。

同時，管理層看好，2026年營收與獲利可望呈現逐季成長走勢，尤其下半年在更多新專案加入後，表現將優於上半年。法人指出，來自CSP客戶的訂單需求相當明確，因此維持奇鋐2026年全年營收年增59%的預估不變。隨著高毛利散熱產品比重持續拉升，法人同步上修全年毛利率、營益率預估至30.1%、24.8%，全年EPS上看95.2元。奇鋐也預計於2027年進一步擴增Coldplate與Manifold產能，法人認為，奇鋐來自GB300、Vera Rubin、ASIC散熱及機殼等訂單需求明確，預料2026年下半年至2027年仍將維持強勁成長，因此將其目標價上調至3300元，維持「買進」評等。

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