關稅影響消退、世足賽帶動！「成衣代工大廠」目標價喊466元　今年訂單能見度高

記者陳宣穎／綜合報導

布料及成衣代工大廠儒鴻（1476）營運正向，隨著對等關稅影響消退，今年首季淨利來到18.35億元、年增9.3%，單季盈餘（EPS）6.69元，優於預期；此外，受惠世足賽等國際運動賽事帶動運動服飾消費市場銷售，儒鴻今年訂單能見度高，目前已延伸至7月，部分訂單將於8、9月陸續到位。本土法人出具報告，考量儒鴻目前股價位階偏低，下檔風險有限，故維持「買進」投資建議，目標價466元。

報告指出，維持對儒鴻「買進」投資評等基於5點考量：第一，產品開發動能維持高檔，具競爭力的高毛利新品占比已達15%至20%；第二，Wellness新趨勢需求快速崛起，消費者更加重視親膚性與多場景穿搭功能，有利於儒鴻產品定位。公司也將Wellness視為台灣紡織業的重要新機會，產品開發方向緊扣相關趨勢，目前Wellness產品營收占比已提升至約30%。

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第三，公司維持每月營收30億元以上目標，訂單能見度仍維持約6個月正常水準，對第2季跟下半年營運展望抱持審慎樂觀看法；第四，2026年毛利率目標區間維持28%至32%，若新產品出貨動能延續，不排除年中後進一步上修毛利率預估；第五，印尼第三期擴廠計畫加速推進，預計2027下半年開出新產能，為後續成長增添動能。

法人預估，儒鴻2026年稅後EPS將達25.9元，高於原先預估的24.08元、年增28.9%，雖然近期美伊衝突升溫，使市場對下半年產業景氣疑慮加深，但儒鴻目前本益比僅約12.5倍，已接近過往13至33倍評價區間下緣。考量目前股價位階偏低、下檔風險相對有限，因此維持「買進」投資建議，目標價為466元（以2026年EPS乘18倍PER計算）。

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儒鴻上週五（22日）收342.5元、下跌0.15%，成交量1,365張，週線（5/18~5/22）小漲0.88%。

◎《FTNN新聞網》提醒您：本資料僅供參考，投資人應獨立判斷，審慎評估並自負投資風險。