美光財報倒數、鎧俠股價飆9倍！帶動這3檔「記憶體台廠起飛」　族群迎黃金時代

記者莊蕙如／綜合報導

生成式AI與Agentic AI浪潮持續席捲全球科技產業，記憶體需求也跟著進入爆發期。隨著美光即將公布最新季度財報，加上市場對日本NAND大廠鎧俠（Kioxia）評價快速提升，投資人對記憶體產業的關注度再度升溫。法人認為，這波成長已不再只是短期景氣循環，而是AI基礎建設帶來的長期結構性需求，台灣記憶體供應鏈包括群聯（8299）、南亞科（2408）及華邦電（2344）都有望同步受惠。

近期記憶體族群重新成為市場焦點，其中鎧俠今年股價大幅飆升，反映市場開始以自由現金流與長期獲利能力重新評估NAND產業價值。法人指出，隨著記憶體廠商近年大幅調整資本支出策略，並提高長約出貨比重，產業供需結構較過去更加健康，也讓市場對未來獲利展望轉趨樂觀。

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AI資料中心快速擴建，是這波需求爆發的核心推手。根據法人預估，到了2026年，全球約66%的DRAM供應量將流向AI與伺服器相關應用，其中光是AI相關產品，包括HBM、GDDR以及高階DDR等記憶體，占比就將超過55%。隨著大型雲端服務商持續擴大AI投資，記憶體已成為AI產業鏈中最關鍵的資源之一。

除了DRAM之外，NAND市場同樣迎來新成長動能。法人分析，AI推論運算需求快速增加，正帶動企業級SSD需求大幅成長。預估至2027年，企業級SSD將占全球NAND需求接近五成，再加上傳統伺服器、AI PC以及邊緣運算設備需求持續增加，未來超過一半的NAND產能都將投入AI相關基礎建設。

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在台灣供應鏈方面，群聯被市場視為AI儲存趨勢的重要受惠者。隨著AI SSD需求快速增長，以及提前布局輝達下一代Rubin平台，公司未來成長動能備受期待。南亞科則持續推進DDR5 RDIMM及LPDDR5產品布局，搶攻AI伺服器與高效能運算市場需求。

華邦電則被視為本波記憶體漲價循環的重要受惠者之一。法人指出，公司主力產品涵蓋DDR4、NOR Flash及SLC NAND，而這三大產品近期價格同步走揚。尤其NOR Flash市場近期更傳出成功打入輝達供應鏈，未來有機會在Vera Rubin平台擴大市占率，進一步提升營運表現。

值得注意的是，市場目前焦點大多放在HBM與DDR5，但法人認為DDR4的重要性其實被低估。由於企業級SSD控制晶片仍普遍需要搭配DDR4作為Buffer記憶體，因此即使技術世代不斷更新，DDR4需求依然穩定存在。隨著全球資料中心持續擴建，DDR4需求不減反增，而三星、美光及SK海力士近年逐步淡出部分DDR4產品線，更進一步造成供給收縮，推升價格維持強勢。

從供給面來看，產業也面臨新的挑戰。法人指出，AI時代的記憶體競爭已不再只是製程微縮，而是高度依賴先進封裝技術。無論是HBM採用的Hybrid Bonding、SOCAMM與RDIMM使用的TSV技術，或是新世代NAND導入的Wafer-to-Wafer混合鍵合，都大幅提高生產門檻與擴產難度。

市場認為，未來包括3D DRAM、HBM5及更多新世代記憶體產品，都將持續仰賴複雜的先進封裝技術。在需求持續飆升、供給擴張受限的情況下，記憶體產業正逐步進入新的黃金成長期，也讓相關供應鏈成為市場資金關注焦點。

◎《FTNN新聞網》提醒您：本資料僅供參考，投資人應獨立判斷，審慎評估並自負投資風險。