META一動作重挫AI硬體股！阮慕驊曝「這敘事」受挑戰：一次對台日韓股市的重要測試

記者張書翰／綜合報導

近期雲端服務巨頭META傳出，計劃將過剩的算力出售給客戶換取更多收入，消息傳出後重擊AI晶片與硬體概念股，也打破市場對於算力與AI晶片稀缺的認知。對此財經專家阮慕驊以：「AI中期鬼故事由Meta引爆」為題發文解析，並說明這對以AI和半導體供應鏈作為股市上漲主力動能的台日韓股市，是一次重要的測試。

阮慕華解釋，資本支出斜率向來是2022月10月生成式AI爆發以來，支持全球AI股大漲長牛的「黃金鐵率」；但如今，這個敍事正開始動搖。他指出，Meta計劃出售過剩算力，使得算力絕對稀缺信仰受到挑戰；這個情形使得Meta股價單日暴漲近10%，創下年內最佳表現，而晶片等AI硬體股則遭遇重挫。

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對此情形，阮慕驊表示，這兩極化走勢表明市場認為，在當前AI股高本益比下，營收、現金流入和財務紀律比無底線的AI軍備競賽更重要。並且，這對台日韓以AI和半導體供應鏈為股市上漲主軸的牛市，是一次重要的測試！

阮慕驊推斷，AI資本支出斜率勢必放緩，他進一步指出，台日韓股市要如何調整本益比，以適應未來必然遇見的挑戰，是重要的觀察方向。

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