美系大客戶加持！「砷化鎵晶圓代工廠」Q2獲利優預期　目標價上看461元

記者周雅琦／綜合報導

砷化鎵晶圓代工大廠穩懋（3105）受惠AI資料中心、光通訊及低軌衛星需求升溫，營運持續走強。本土大型投顧最新指出，穩懋第2季營收與毛利率同步成長，單季每股盈餘（EPS）達2.3元，優於市場預期；隨手機射頻業務步入旺季，加上光通訊業務持續放量，看好下半年營運逐季向上，維持「買進」評等，目標價461元。

穩懋第2季營收52.57億元，季增15%、年增19%，毛利率28.2%，較前季提升1.9個百分點，年增近10個百分點。法人指出，雖然Wi-Fi產品受路由器需求疲弱影響出貨下滑，但Cellular、基礎建設（Infra.）及光通訊（Optical）業務皆符合預期，加上產品組合優化及業外收益挹注，帶動獲利表現優於預估。

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展望第3季，法人表示，手機PA業務將進入傳統旺季，中高階機種拉貨動能穩健，AI資料中心與航太相關需求也持續帶動Infra.及Optical業務成長。公司預估第3季營收將較前季成長低雙位數百分比，毛利率可望進一步提升至3成以上水準。

其中光通訊業務已成為穩懋最重要的成長引擎，目前營收占比已達高個位數，預計明年挑戰雙位數占比。法人指出，美系客戶光檢測器（PD）產品已於第2季小量產，第3季將進一步放量，且客戶需求能見度長達未來2至3年；此外，VCSEL與EML雷射產品已進入量產階段，將持續推升光通訊營收成長。基於此，法人預估，穩懋2026、2027年EPS分別可達8.78元及10.98元，並維持「買進」評等，目標價461元。

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