SpaceX首份財報撞上千億美元解禁潮！股價跌破IPO價　大摩仍看好維持300美元目標價

實習記者盛琳／綜合報導

太空與AI巨頭SpaceX即將迎來上市後首次重大考驗。公司將於美東時間8月4日盤後公布第二季財報，緊接著8月6日最多有9.115億股限售股取得出售資格。以7月31日收盤價108.37美元計算，潛在解禁市值接近988億美元。SpaceX股價不僅較135美元IPO價格下跌近20％，也已較6月盤中高點225.64美元腰斬，財報表現及管理層展望能否穩住市場信心，成為投資人關注焦點。

摩根士丹利預估，SpaceX第二季營收約67.5億美元，調整後每股虧損0.35美元，Starlink全球用戶數可望達1200萬戶。不過，市場更在意公司對Starlink成長、Starship開發、AI算力建設及企業AI業務的最新說明，尤其SpaceX收購AI程式開發工具Cursor母公司Anysphere後，如何與Grok及旗下資料中心資源整合，也可能成為法說會重點。

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這次解禁並不代表9.115億股會在同一天全部賣出，而是一般員工及部分早期投資人，自財報公布後第二個交易日起可以自由出售持股。路透指出，SpaceX上市時釋出的流通股不到公司股份5％，解禁後市場可交易籌碼將明顯增加；後續至12月還有多批限售股陸續鬆綁，年底前可交易股份占比可能提高至約40％，股價波動風險也隨之升高。

儘管股價一路回檔，摩根士丹利仍維持「優於大盤」評等及300美元目標價。大摩的分項估值中，企業AI業務每股價值達152美元，Starlink等連網業務為128美元，X與Grok為12美元，傳統太空業務則為8美元；分析師認為，股價若跌至100美元附近，等同市場幾乎沒有給予AI業務價值。SpaceX預計於第三季完成600億美元的Cursor收購案，Starship第14次試飛也規畫首次嘗試回收上級艙，但實際發射日期仍待公司公布。

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