美銀狂升目標價！這「ABF載板大廠」被喊1700元、欣興1400元　缺口一路炸到2028年！

記者莊蕙如／綜合報導

AI伺服器持續吞噬高階載板產能，ABF供需恐怕愈來愈吃緊！美銀證券最新報告看好欣興（3037）、南電（8046）及景碩（3189）後市，預估隨伺服器CPU需求快速放大，ABF供給缺口將一路擴大至2028年，供應商漲價能力與毛利率可望同步提升，因此重申三家公司「買進」評等，並將目標價分別調高至1,400元、1,700元及1,250元。

美銀指出，CPU占ABF載板整體需求比重正快速攀升，預估2026年至2028年將分別達17％、21％及21％。在CPU市場規模預估上修後，ABF產業原本就緊繃的供需狀況恐進一步惡化，估計2026年供給缺口約7％，2027年擴大至14％，2028年更可能衝上19％。

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其中，欣興擴產腳步最為積極，預計2027、2028年ABF產能將成長超過三成，有利在高階載板供不應求之際加速搶占市占。美銀預期，今年下半年毛利率超過50％的高價值專案，占欣興ABF營收比重將突破五成，公司也將更加強調高階產品背後的研發投入與產品價值，強化價格談判能力。

南電則被看好持續吃下高階網路交換器商機。美銀認為，憑藉穩固客戶關係及有限競爭者，南電在高階交換器領域市占率有望維持50％以上；此外，隨部分同業移轉產能甚至淡出BT載板市場，南電也有機會進一步擴大BT載板版圖。

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景碩的成長題材則橫跨AI與高速光通訊。美銀預估，AI CPU營收占比將由今年約5％，大幅拉升至2027年的15％，GPU與ASIC專案也將同步挹注成長；光模組方面，隨客戶Lumentum、AAOI持續朝800G、1.6T甚至3.2T規格升級，預估2027年光模組相關產品占景碩BT營收比重可達20％。

ABF三雄自7月下旬低點展開強勁反攻，欣興一度衝上1,200元新高，南電也曾逼近歷史高點，不過近期受到台股量能收縮、追價力道降溫影響，21日三檔同步明顯拉回。如今美銀一次將三雄目標價全面上調，市場也緊盯ABF長線缺貨與漲價題材，能否再度點燃資金行情。

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