大單塞爆！「這ASIC大廠」7月營收首破百億　上半年EPS16.17元稱霸PCB

記者莊蕙如／綜合報導

AI伺服器與高階交換器需求持續火熱，金像電（2368）下半年營運有望一路向上，7月營收首度突破百億元大關、達100.15億元，月增21.31％、年增77.38％。法人預估，在新增產能開出與客戶拉貨支撐下，第三季營收可望季增雙位數百分比，第四季再迎美系ASIC伺服器新專案加入，下半年營運將呈逐季走高態勢。

訂單需求強到產能仍追不上，金像電今年持續擴充生產規模，目前各廠單月最大產值合計已較5月增加逾25％，但仍無法完全滿足客戶需求。法人認為，後續新增產能逐步到位，加上AI伺服器、高階交換器訂單維持高檔，將成為第三季營收再成長的重要支撐。

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先前金像電股價一度修正，市場主要擔憂新一代ASIC伺服器主板從既有高多層板（HLC）轉向HDI＋HLC混壓設計，以及泰國廠產能開出速度不如預期。不過近期營收與產能表現逐漸驗證基本面，法人指出，泰國廠目前單月產能已達原先規畫目標，3至4階HDI混壓技術也仍在金像電能力範圍內，相關疑慮逐步淡化。

面對ASIC伺服器主板升級趨勢，金像電已將HDI厚板列為下一階段擴產主力，第四季將正式切入美系ASIC主板供應。2027年蘇州、泰國將各有一座新廠投入HDI厚板生產，2028年再增加一座蘇州新廠，台灣新廠則預計2029年到位，逐步形成台灣、中國大陸及泰國三地擴產布局，今年資本支出預計超過170億元。

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高階AI產品占比快速提高，也成為後續獲利改善的關鍵。金像電AI相關產品占營收比重已由第一季30％至40％，提高至第二季40％至50％。儘管第二季受到原物料成本上漲未能即時轉嫁，以及人工、費用增加影響，毛利率小幅下滑0.16個百分點，但法人看好，下半年隨高毛利AI產品放量、產品組合改善與規模效益發酵，獲利能力仍有向上空間。

金像電第二季稅後純益47.83億元，季增37.31％，單季每股稅後純益（EPS）達9.28元，刷新歷史新高；累計上半年稅後純益82.67億元、EPS達16.17元，更居PCB族群之冠。隨第四季美系ASIC新案加入，以及HDI厚板需求逐步擴大，法人看好下半年成長動能仍將延續。

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