目標價80元！「重電大廠」EPS估看3.5元　獲CSP客戶東南亞專案、AIDC取單拚100億元

記者王凱暄／綜合報導

基於資料中心、油氣產業需求仍強勁，重電大廠東元（1504）於今年前7月已取得50至60億元資料中心訂單，雖美國資料中心因故尚未看見訂單，但本土投顧仍看好其後市發展，維持其「持有」評等，目標價上調至80元。

投顧表示，展望Q3，美國資料中心、油氣產業需求仍強勁，東元今年1至7月大馬達取單年增近30%、東南亞資料中心方面，馬來西亞Dynaciate公司併購預計於8月完成交割並併表，投顧預期東元Q3營收上看174.8億元，主要成長來自電力能源AIDC業務，毛利率則微幅下降至24.4%，因預期低毛利率電力能源占比將提升，稅後淨利下調至19.3億元、EPS0.82元，主要調整業外收入金融評價利益和股利收入評估。

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投顧分析，東元AIDC短期動能來自BUSWAY（電力匯流排）出貨和Dynaciate併表，中期則由IT、光纖延伸至MDC（模組化資料中心）等，MDC預計於Q4完成概念驗證，最快於明（2027）年出貨；東元今年AIDC取單目標約100億元，前7月已取得50至60億元，主要來自CSP客戶東南亞專案，當中60至70%將於明年認列，投顧預期AIDC業務占東元今、明2年營收達8%、12%，金額分別上看54、93億元，其中，下調明年營收貢獻主因為原預估明年下半美國資料中心有望挹注營收，目前卻因客戶選址問題未看到訂單。

投顧預估，東元今、明2年EPS分別估看3.15元、3.52元，因業外收入金融評價利益上調今年EPS達6.6%、也因美國資料中心未見訂單、離岸風電、台電STATCOM案遞延等下調明年EPS約5.6%；目前評價位於23/20倍本益比，為歷史區間高檔，評價合理，維持「持有」評等，並依明年預估EPS和23倍本益比得出80元目標價。

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