目標價83元！「重電大廠」今年EPS挑戰3.2元　高毛利MDC商機可觀、風電新專案有望挹注

記者王凱暄／綜合報導

基於AI資料中心業務成長力道強勁，馬達、離岸風電等訂單也持續挹注，本土法人看好重電大廠東元（1504）後市發展，除給予「增加持股」評等外，也將目標價上調至83元。

法人指出，東元資料中心主要客戶於馬來西亞、台灣、泰國均有建置計畫外，公司亦推出MDC（模組化資料中心）解決方案，並預計今（2026）年4Q完成驗證。據法人了解，東元可承作範圍有望達整體資料中心建置成本30至35%，且可降低成本15至20%，施工時間亦可縮短至8到12個月，對比傳統建置則為12到24個月。法人推估，MDC正式接單應落於明年上半，今年營收仍以傳統資料中心為主，營收認列高峰集中於完工前3-4個月，故維持其今年資料中心營收預估在59.4億元，但下修明（2027）年營收預估至83.5億元。目前東元MDC已接觸數家潛在客戶，單一案場規模可達300MW以上，考量建置速度及成本優勢，後續商機相當可觀。

廣告 更多內容請繼續往下閱讀

法人分析，東元雖目前以工程收入為主，但公司持續擴增資料中心相關設備產能，包含今年新增之GIS（氣體絕緣開關）、Busway（電力匯流排）及Chiller（冰水機）產線，自製設備毛利率上看30至40%；另外，因MDC整體毛利率高於20%，且仍具上修空間，即便下調明年資料中心營收，但自製設備、MDC仍有望推升獲利。

法人表示，東元管理層表示馬達業務今年將有雙位數成長，且新增訂單也以大馬達為主，毛利率可達30至40%，並預期將於明年逐步反應；離岸風電部分有望於今年Q4取得新專案，且單一專案金額持續提升，法人推估今、明年離岸風電營收將分別來到35億元、45億元。

廣告 更多內容請繼續往下閱讀

法人預估，反映明年資料中心營收遭下調，今、明年營收分別上看685億元、811億元；毛利率估看25.0%、26.0%，主要受惠於資料中心設備比重提升、MDC貢獻發酵及高毛利大馬達營收認列，以此推估EPS分別來到3.22元、3.47元。而考量中長期資料中心營收為主要動能，成長空間巨大，法人上調東元至「增加持股」評等，目標價83元則基於明年預估EPS和24倍本益比得出。法人也提醒，其主要投資風險包括資料中心業務遞延、總經逆風導致機電系統業務拉貨放緩等。

◎《FTNN新聞網》提醒您：本資料僅供參考，投資人應獨立判斷，審慎評估並自負投資風險。