股王2萬元只是起點？外資狂拉信驊目標價至26660元　BMC明年出貨上看5000萬顆

記者莊蕙如／綜合報導

股王信驊（5274）近期兩度挑戰2萬元大關未果，但外資反而大舉調高後市預期，大和資本證券將目標價一口氣拉升至26,660元，花旗環球也喊上25,000元，樂觀派外資目標價全面站上「2字頭」。除了AI伺服器持續擴張，代理型AI（Agentic AI）更開始推升通用型伺服器需求，大和預估，按照目前出貨速度推算，信驊明年BMC總出貨量可望逼近5,000萬顆，大幅超越原先預估的3,610萬顆。

信驊近期釋出的第四季展望成為外資升評的重要依據。公司預估第四季營收將達66億至68億元，換算單季遠端伺服器管理晶片（BMC）出貨量約1,200萬顆，顯示AI及非AI伺服器需求均維持強勁。

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大和指出，代理型AI自今年初以來逐漸成為一般伺服器需求的重要催化劑，預估今年AI與非AI伺服器合計帶動的BMC出貨量將較去年增加約50％。若第四季出貨速度延續至明年，信驊BMC全年出貨量將有機會接近5,000萬顆，明顯高於先前估計的3,610萬顆。

拆分不同應用來看，大和預估，信驊用於一般伺服器的BMC出貨量將由2025年的1,300萬顆，提高至2026年的1,800萬顆，2027年再大幅增加至2,700萬顆，顯示通用型伺服器市場並未因AI GPU伺服器快速擴張而受到排擠。

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AI伺服器成長速度則更加猛烈。大和預估，信驊AI伺服器BMC出貨量將從2025年的500萬顆，2026年躍升至1,300萬顆，到了2027年再年增約5成至2,000萬顆，成為公司另一大成長支柱。

需求火熱之下，價格也可能再度調整。由於終端需求維持穩健，信驊管理階層正考慮自11月起再次調整產品價格，若順利落實，除了出貨量成長之外，價格效益也可能成為後續營運的另一項推力。

信驊近期雖兩度叩關2萬元未果，但在BMC出貨預估大幅上修、CSP市占率提升及代理型AI帶動通用伺服器需求等題材加持下，外資對股王後市預期持續升溫。隨大和、花旗目標價分別提高至26,660元與25,000元，信驊能否突破2萬元關卡、再度改寫台股單一個股最高價紀錄，也成為高價股後續焦點。

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