外資連砍也壓不住！這「ASIC設計大廠」目標價上修約41％　法人一口氣喊到8200元

記者莊蕙如／綜合報導

ASIC設計服務族群火力全開，創意（3443）、世芯-KY（3661）、智原（3035）近期再成市場焦點。法人看好AI帶動CPU需求、COT分工趨勢、中國車用專案放量及台積電產能支援等四大動能，將目標價從5,800元一口氣上修約41％至8,200元。

龍頭券商旗下投顧最新報告指出，創意下半年營運可望延續強勁CPU需求，加上微軟Maia 200、Maia 300及中國車用專案陸續放量，並獲得台積電更多產能支援，預期下半年營收將優於上半年，且呈現逐季走高態勢。

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由於7、8月營收進度已超前，法人預估創意第三季營收將季增23％，全年營收則有望較2025年大增近8成。儘管第三季毛利率可能略為下滑，但在營收規模擴大的支撐下，單季EPS估達13.76元，季增19％。

進入第四季後，除了傳統營收入帳高峰，CPU需求仍將延續，中國車用專案也進一步進入量產，法人預期單季營收將站上全年最高點，毛利率有望持平甚至略為改善，第四季EPS估達16.96元，再較第三季成長23％。

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隨先進晶片複雜度與開發成本快速攀升，這種分工雖可能瓜分傳統ASIC業者原有的價值鏈，卻同步放大後端設計委外需求，對純設計服務公司形成新的成長機會，創意也被法人視為COT趨勢的重要受惠者之一。

在上修CPU出貨量、Maia營收貢獻，並調整毛利率及費用假設後，法人將創意2026、2027、2028年EPS預估分別調高至54.6元、113.1元及163.47元，較原先預測上修7％、12％及11％。換言之，2027年獲利有望較2026年翻逾一倍，2028年再進一步衝高。

儘管近期籌碼面出現外資連續賣超、投信持續加碼的明顯對作，但在CPU、COT、車用AI與台積電先進製程產能四大題材推動下，法人仍維持創意「買進」評等，並將目標價從5,800元大幅上調至8,200元，後續能否延續高成長，也成為ASIC三雄中市場高度關注的焦點。

◎《FTNN新聞網》提醒您：本資料僅供參考，投資人應獨立判斷，審慎評估並自負投資風險。