鴻海營收破兆股價卻漲不動！專家：AI下半場比「誰更會賺」　點名3類受惠股

記者陳宣穎／綜合報導

AI伺服器代工龍頭鴻海（2317）繳出超強9月財報，單月營收達1兆1,586億元，月增25.7%、年增38.42%。然而在財報公布後股價卻未跟上，此情令股民直呼「救救公公」、「沒用 不會動」。對此，基金專家馮志源在節目《財經一路發》專訪給出看法。

馮志源接受節目《財經一路發》專訪表示，2023至2025年的AI行情主要受惠於資料中心建置，晶片、伺服器等硬體供應鏈隨著科技大廠增加資本支出而成長。不過，經過數年投資後，市場開始關注企業投入AI究竟能帶來多少收益，評估標準也從營收規模進一步延伸至毛利率、獲利及現金流。

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他以鴻海為例，2026年第2季營收達2.53兆元，營業利益948億元、淨利600億元，均創同期新高，毛利率為6.12%、營業利益率為3.75%，公司也預期AI伺服器需求持續強勁。馮志源指出，營收規模擴大不代表獲利同步增加，「做得大」與「賺得多」是兩回事，因此，AI供應鏈後續能否提高毛利率、改善獲利，將影響市場給予的評價。

除了晶片與伺服器，馮志源也點出3類值得關注的AI相關企業，包括能直接向企業客戶收費的軟體與應用公司、供應資料中心電力的能源業者，以及受惠於AI使用增加的資安公司，並以美企Palantir、Bloom Energy及CrowdStrike為例。他認為，AI投資範圍已從硬體建置延伸至軟體、能源與資安，未來市場除了觀察需求是否持續成長，也會更重視企業的毛利率、自由現金流，以及AI投資能否真正轉化為收益。

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◎《FTNN新聞網》提醒您：本資料僅供參考，投資人應獨立判斷，審慎評估並自負投資風險。