AI熱潮見頂了？記憶體大廠股價重挫　 黃仁勳不忍了、GTC大會喊話力挺

記者周雅琦／綜合報導

記憶體族群近期遭遇賣壓，市場開始擔憂AI投資熱潮是否已經見頂。儘管美光（Micron）、SK海力士（SK hynix）、三星電子（Samsung）及SanDisk等記憶體大廠持續繳出亮眼財報，股價卻自高點回落。對此，輝達（NVIDIA）執行長黃仁勳在GTC大會上力挺記憶體產業，預期記憶體供給過剩的情況要到2029年之後才可能出現，並強調AI發展將持續帶動記憶體需求。

據《The Motley Fool》週五（23日）報導指出，記憶體產業向來具有景氣循環特性，供給過剩與短缺交替出現，過去每次缺貨週期平均約維持2至3年。近期，SK海力士因股價表現疲弱、投資人興趣降低，取消旗下快閃記憶體事業原定的IPO計畫；美光及同業股價也較去年7月高點下跌約三分之一。中國主要記憶體廠商的新產品可能加入競爭，更加劇市場對供給變化的擔憂。

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不過，目前尚無明確證據顯示記憶體短缺已經緩解。黃仁勳在GTC大會上指出，記憶體供應過剩的情況要到2029年後才會出現。他認為，記憶體最大的優勢之一，就是「它永遠不會太多」，他還補充，輝達將持續開發運用記憶體提升運算速度與效能的新方法。

值得注意的是，美光最新一季毛利率達86.8%、營業利益率高達80.7%，顯示目前記憶體價格與獲利水準相當強勁；但公司預估下一季毛利率將小幅降至85.95%，反映獲利進一步上升的空間可能有限。市場目前最大的變數，記憶體市場這種狀況會持續多久，但沒有人知道答案。

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報導指出，若以美光為例，記憶體股目前股價相較未來獲利潛力可能已遭低估。美光預估本益比僅約5倍，若能維持目前獲利水準至少3年，現階段估值便具備一定吸引力，未來也有機會運用現金流進行庫藏股或股票回購。此外，隨著機器人、自駕車等實體AI應用逐步發展，長期記憶體需求仍有成長空間。不過，記憶體景氣循環的持續時間仍難以預測，投資人仍須留意價格與獲利可能反轉的風險。

◎《FTNN新聞網》提醒您：本資料僅供參考，投資人應獨立判斷，審慎評估並自負投資風險。