AI軍備競賽代價驚人！美科技5巨頭股東回饋創15年新低　庫藏股回購暴減83%

實習記者林子云／綜合報導

《路透》報導，在人工智慧（AI）投資狂潮下，美國科技五巨頭微軟（Microsoft）、Alphabet、亞馬遜（Amazon)、Meta與甲骨文（Oracle）正面臨龐大資金壓力。雖前三季營運現金流創新高，但為支應AI軍備競賽，回饋股東比例跌至15年新低，庫藏股回購更較去年重挫83%。

據倫敦證券交易所集團（LSEG）資料，上述企業前三季本業創造5429億美元現金，但AI資本支出卻狂飆至5569億美元。這是2011年有紀錄以來，大廠花費首度超越營運現金。龐大開銷讓五巨頭合併自由現金流從去年1435億美元盈餘，急轉為140億美元赤字。

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自由現金流轉負嚴重排擠庫藏股計畫。五家大廠前三季僅花136億美元買回股票，遠低於去年的818億美元。去年豪砸665億美元護盤的Alphabet與Meta，今年竟一股未買；微軟回購也縮水至44億美元。至於股利部分，雖五巨頭今年前三季合計發放370億美元，相較去年微增，但因帳面透支，包含股利與回購在內的506億美元股東權益發放，實質上是靠舉債與吃老本硬撐。 

為填補龐大缺口，大廠只能大舉借貸。亞馬遜第三季資本支出759億美元，遠超本業賺進的424億美元，迫使公司單季扛下481億美元長債。同樣面臨赤字的Alphabet，亦透過售股與借款籌措逾414億美元，徹底凸顯出AI技術戰背後驚人的財務代價。
 

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