大摩一個月狂拉目標價133％！這「低軌衛星概念股」上看700元、毛利率飆破60％　外資喊買迎SpaceX大商機

記者莊蕙如／綜合報導

外資狂升穩懋（3105）目標價！受惠太空通訊與光通訊業務獲利表現超乎預期，摩根士丹利證券（大摩）一個月內兩度調升穩懋目標價，從10月初的300元一路上修至700元，累計調幅高達133％，最新投資評等也由「中立」升至「優於大盤」。大摩看好SpaceX旗下Starlink V3衛星開發商機，將成為穩懋2027年營運成長的重要推手。

穩懋第三季財報成為外資轉趨樂觀的關鍵，核心毛利率達40.7％，大幅超越大摩及市場原先預估的29％。其中，光通訊及基礎建設業務毛利表現尤其亮眼，促使大摩將目標價由600元調高至700元，調幅約17％，並同步上調投資評等。

廣告 更多內容請繼續往下閱讀

值得注意的是，大摩10月初才將穩懋目標價從300元翻倍至600元，評等由「劣於大盤」升至「中立」，如今短短一個月內再度上修，反映外資對公司高毛利新業務的獲利貢獻重新評價。

太空通訊是這波獲利改善的重要關鍵。根據穩懋揭露，太空通訊目前已占基礎建設業務營收約40％，而基礎建設業務約占整體營收35％至40％，換算第三季太空相關營收占公司總營收約15％，雖然比重仍不算高，卻已對整體毛利率帶來明顯助益。

廣告 更多內容請繼續往下閱讀

大摩估計，太空通訊業務單季就為穩懋整體毛利率貢獻約5個百分點，相當於第三季毛利率增幅的一半，推算該業務毛利率可能超過60％，遠高於外資及市場原先預期。隨Starlink V3衛星持續開發，加上光通訊產品需求成長，法人認為穩懋高毛利產品組合有望持續優化。

外資看法並非全面一致，部分外資提醒，穩懋股價短期已累積可觀漲幅，新產品現階段對整體營收貢獻仍有限，後續仍須觀察太空通訊訂單能否持續放量，以及高毛利表現是否具備延續性。儘管如此，大摩接連調升目標價至700元，仍凸顯太空通訊與光通訊已成為市場重新評估穩懋成長潛力的核心題材。

◎《FTNN新聞網》提醒您：本資料僅供參考，投資人應獨立判斷，審慎評估並自負投資風險。