10月營收暴增487％！「這記憶體大廠」連12個月創新高　Q3毛利率飆85.7％、EPS狂賺25.4元

記者莊蕙如／綜合報導

記憶體漲價行情持續發威！DRAM大廠南亞科（2408）3日公布10月自結合併營收達464.76億元，月增3.07％、年增高達487.73％，連續12個月改寫單月歷史新高，累計前十月營收更衝上3,117.61億元，年增602.15％。法人看好，國際記憶體大廠持續將產能轉向HBM及高階DDR5，排擠傳統DRAM供應，第四季合約價仍有10％至20％調漲空間，南亞科獲利有望持續受惠。

南亞科第三季財報同樣驚人，受惠DRAM長約重新議價，產品平均售價單季大漲超過60％，推升單季營收達1,336.49億元，季增61.9％、年增611.7％。毛利率一舉攀升至85.7％，營業利益率達80％，稅後純益876.27億元，季增74.6％，每股稅後純益（EPS）高達25.4元，累計前三季EPS更達49.28元。

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值得注意的是，南亞科第三季DRAM銷售量受到庫存水位偏低影響，季減中個位數百分比，但在產品價格強勢上漲帶動下，營收與獲利仍大幅成長，顯示這波記憶體行情主要由供給吃緊及報價提升所推動。

法人指出，隨AI伺服器需求持續擴張，加上人形機器人等新興應用逐步發展，記憶體需求可望進一步增加。另一方面，國際大廠優先配置產能生產高頻寬記憶體（HBM）與高階DDR5，使傳統DRAM供給受到排擠，成為支撐後續報價的重要因素。

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在產品布局方面，南亞科積極擴大AI基礎設施相關業務，目前涵蓋伺服器、網路、儲存及系統管理等應用，營收占比已超過20％。法人指出，公司目標於2029年至2030年將相關業務比重提高至40％至50％，逐步降低對傳統記憶體市場的依賴。

為迎接後續需求成長，南亞科2026年資本支出維持697億元，新廠預計2027年第一季開始裝機，第三代10奈米級製程（1C）也規劃同季展開客戶驗證，並持續推進後續世代製程研發。法人預估，新產能將於2027年下半年陸續開出，上半年位元出貨量可能維持持平。

此外，南亞科也規劃於屏東科學園區設立3D晶圓封裝與測試廠，預計2028年底前導入矽穿孔（TSV）、晶圓堆疊等3DIC先進技術，進一步深化AI供應鏈布局。不過，法人提醒，短期新增產能仍有限，後續獲利能否延續高速成長，關鍵仍在DRAM報價能否維持高檔。

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