目標價1800元、1905元！奇鋐攜手「子公司猛將」迎液冷需求噴發　EPS飆看75元、63.47元

記者周雅琦／綜合報導

受惠高功率AI伺服器持續導入液冷設計，帶動散熱與關鍵零組件需求升溫，散熱大廠奇鋐（3017）與子公司富世達（6805）1月營收雙雙創下歷史次高。隨著GPU、ASIC多平台並行發展，加上新架構複雜度提升，水冷板與快接頭等產品維持高檔需求，本土投顧也上調2檔目標價，分別為1800元、1905元。

本土投顧報告指出，奇鋐1月營收達170億元，月增22%、年增150%，已達成該投顧原估首季營收的35%，表現大致符合預期。公司原先預期首季營收僅持平，如今改為季增看法更趨正向，法人預估後續有機會上修財測。隨GB300於2026年上半年出貨提升，營收可望逐季成長，下半年動能更強，主因包括越南產線擴充、液冷ASIC AI伺服器專案放量，以及第四季VR200貢獻增加，同時機殼、機櫃與富世達QD業務也將隨產能提升同步擴張。預估奇鋐2025至2027年EPS分別為50.01元、75元與107.65元，連3年呈現雙位數成長，給於「增加持股」，目標價1800元。

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至於富世達1月營收月增18%，同樣達成首季預估35%，主力動能來自快接頭產品。法人預估首季營收季增2%至40.1億元，優於以往季節性表現，主要受惠NVQD03持續拉貨、ASIC機櫃QD小量出貨，以及AI伺服器滑軌開始供應CSP客戶。隨GB300與VR200機櫃放量，加上液冷CSP ASIC機櫃預計第二季後陸續出貨，2026、2027年伺服器營收比重可望提升至60%、68%，有助毛利率續揚。該投顧先前報告預估富世達2025年EPS年增77%至31.74元，2026年再翻倍成長至63.47元，給予「增加持股」評等，目標價1905元。

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