目標價1860元！「電源龍頭廠」EPS估看36.3元　2026年營運逐季走強

記者周雅琦／綜合報導

電源龍頭台達電（2308）去年第四季稅後淨利173.24億元，季減6.89%、年增141.35%，每股盈餘（EPS）6.67元，創歷年次高。推升其去年全年獲利達601.08億元，每股稅後純益（EPS）23.14元，年增70.65％，改寫歷史新高，並首度實現一年賺進2個股本的里程碑。董事會也同步決議配發現金股利11.6元，豪氣回饋股東。

本土投顧出具報告指出，台達電受惠AI伺服器電源與液冷散熱出貨持續成長，去年第四季營收達1616億元，季增8%；毛利率34.6%，較前一季小幅下滑，受到庫存跌價損失及電動車市場疲弱影響。單季EPS為6.7元，季減7%，若排除約13億元一次性減損影響，EPS可達7.2元。當季液冷散熱專案出貨金額為192億元，較第三季164億元明顯成長。

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法人預估，2026年第一季為液冷散熱專案出貨低點，單季營收約1606億元，較前一季小幅下滑，主因出貨排程調整影響，液冷Side Car產品出貨金額預估降至100億至120億元。不過受惠營運規模擴大帶動效率提升，營業利益率預估可達15.6%，單季EPS約7.1元。隨著2026年第二季液冷專案出貨回溫及AI伺服器產品出貨加速，公司營收可望季增約8%，加上下半年HVDC逐步放量，營運表現將呈現逐季成長。

隨著AI資料中心算力提升且電源集中/高壓傳輸化，台達電高毛利產品比重預估將由2025年的49%，提升至2027年的68%。法人上修2026年與2027年EPS至36.3元與61.9元，預估2025年至2027年EPS年複合成長率達64%，給予2027年30倍本益比，目標價上看1,860元，評等「買進」。

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◎《FTNN新聞網》提醒您：本資料僅供參考，投資人應獨立判斷，審慎評估並自負投資風險。