戰火拖累記憶體股！南亞科跌勢不止　外資送暖最新目標價曝光

記者周雅琦／綜合報導

中東情勢愈演愈烈，震盪全球金融市場，台股繼昨（3）日大跌771.44點後，今（4）日早盤更一度崩挫1373.61點至32,950.04點，記憶體指標股南亞科（2408）、華邦電（2344）、旺宏（2337）等全遭打落幾乎跌停，截至9點50分，分別跌6.04%，暫報241元；跌5.78%，暫報106元；跌4.59%，暫報99.7元，成為類股的重災區之一。不過外資瑞銀證券早前的最新報告中，反而逆勢調升南亞科目標價至360元，並重申「買進」評等。

瑞銀最新報告指出，在DDR供給受限背景下，第一季DDR合約價漲幅遠優於預期，單季估大增72%，第二季可望再季增40%以上。由於DDR4與DDR5產能擴充彈性有限，供給面短期難解，將對南亞科帶來價格與產品組合的雙重利多，因此維持「買進」評等，並將合理股價由340元上調至360元。

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報告也指出，前三大DRAM原廠對DDR4投片幾乎無新增空間，供給缺口可能延續至2027年第四季，甚至不排除延伸至2028年。雖然中國長鑫存儲（CXMT）積極擴產，但新增產能仍須分配至DDR5與高頻寬記憶體（HBM）等產品，對DDR4市場幫助有限，預估2027年市占率約9%。

此外，三星電子（Samsung）、SK海力士（SK Hynix）與美光（Micron）重心放在大型資料中心與AI需求，中小型客戶供應相對緊俏，也為南亞科創造補位空間。外資預估南亞科今年每股純益（EPS）可達49.18元，2027年更上看69.28元。瑞銀同時調升美光、SK海力士與三星目標價為475美元、155萬韓元與25.7萬韓元，維持「買進」評等。

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