目標價喊出1290元！這「伺服器機殼廠」EPS上看45.75元　積極擴廠拚營運

記者周雅琦／綜合報導

受惠AI伺服器需求強勁，伺服器機殼龍頭勤誠（8210）2025年賺進35.58億元，年增逾8成，每股純益（EPS）29.06元，改寫歷史新高。董事會同步通過擬配每股現金股利14元，為歷來最高股息。執行長陳亞男近日在法說會表示，美系與中系雲端服務供應商（CSP）拉貨力道強勁，加上公司跨入機櫃業務後預計下半年放量，全年營運可望「一季比一季好」，營收與獲利續創新高。因應客戶需求增加，公司也擴大美國德州廠投資，將2026年資本支出由原本預估的15億至20億元，上調至25億至30億元。

法人指出，勤誠2025年第四季EPS為8.61元，年增120%、季增8%，但因營利率低於預期而未達投顧原先預估。2025年第四季毛利率與營業利益率分別降至29.6%與20%，皆低於預期，主因為模具費用增加以及增提預期信用損失。

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據供應鏈調查顯示，一家Tier-1 CSP近期加單GB300伺服器，加上通用伺服器與HGX伺服器需求強勁，法人上修勤誠2026年第一季營收預估至季增10%，並將EPS上調至9.39元，季增9%。管理層看好AI伺服器機殼與機櫃需求帶動2026年營收強勁成長，並預期營收將逐季成長。公司已新增多個HGX客戶，加上Tier-1 CSP與企業客戶需求旺盛，GB系列機殼出貨量可望大幅提升。此外，美系與中系CSP的ASIC伺服器需求強勁，法人預估2026年相關營收將年翻倍。

勤誠同時加速布局機櫃市場，管理層預估2026年機櫃營收占比將突破10%。除次世代降噪機櫃外，公司2026年下半年將開始出貨ORW機櫃與多款客製化機櫃，包括液冷機櫃、交換機機櫃與IT機櫃，並逐步切入更多機櫃內部零組件供應。法人預估2026年機櫃營收占比可達14%、年增逾100%，2027年占比提升至18%至20%。獲利方面，法人維持2026年EPS預估45.75元，年增57%，2027年EPS可望年增26%至57.45元；同時給予「增加持股」評等，目標價1290元。

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