ASIC伺服器需求旺！這「CCL大廠」目標價上看900元　內外資齊按讚

記者周雅琦／綜合報導

CCL大廠台燿（6274）受惠於美系CSP廠ASIC伺服器及400G、800G交換機需求強勁，今年第1季營收有望超越去年第4季。美系外資重申台燿「買進」評等，並將目標價喊上900元；本土法人也指出，隨AI伺服器與高速網通需求持續擴大，公司營運動能仍維持強勁，給予565元目標價。

台燿2025年第四季單季合併營收約為91.25億元，年增44.6%；稅後淨利10.83億元，單季每股盈餘（EPS）達3.76元，營收與獲利均創下歷年同期新高。2025年合併營收達303.4億元，年增31.51%，創歷史新高；營業毛利68.98億元，年增29.13%；毛利率22.73%，年減0.42個百分點；營業淨利43.44億元，年增30.37%；歸屬母公司業主淨利34.09億元，年增30.9%，EPS達12.13元。

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不過法人指出，去年第4季毛利率與營益率分別為22.1%、14.1%，低於市場共識的24.3%、16.6%；稅後淨利10.8億元，也低於市場預期約7.6%。主要原因包括原物料成本上升、HVLP4銅箔與玻纖布等特用材料出現存貨跌價損失（影響逾1.5個百分點），以及M7、M8產品比重下降且未調漲價格，加上泰國廠二期人員提前進駐，使費用率維持在7.95%。從產品組合來看，其他高壓材料、M4/M6與M7/M8產品營收分別季增41%、17%、7%，占比約10%、34%、36%。

法人預估台燿第1季營收約96.6億元，維持季增態勢，毛利率也有機會回升。美系CSP ASIC伺服器已於1月開始正常供貨，預計4月起出貨量逐月增加，800G交換機需求亦穩定成長，且M7以上產品預計4月起跟隨同業調漲價格。

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公司同時加大產能投資，泰國廠一期30萬張月產能利用率已達80%至90%，二期30萬張預計2026年第2季量產；另常熟與泰國廠將新增共120萬張月產能，預計2027年第3季開出，屆時月產能將由2026年的260萬張提升至380萬張，年增46%。儘管法人因第4季毛利低於預期下修2026年獲利7.7%，但上調2027年獲利6.6%，並給予目標價565元。 

◎《FTNN新聞網》提醒您：本資料僅供參考，投資人應獨立判斷，審慎評估並自負投資風險。