上半年EPS賺3.55元！「PCB龍頭」目標價、獲利預估齊遭下修　法人揭3大壓力

記者陳宣穎／綜合報導

PCB龍頭臻鼎-KY（4958）11日法說會上公布財報，上半年及第2季營收均表現亮眼。展望後市，臻鼎董事長沈慶芳對下半年跟2027年均樂觀看待，並喊話將不受PCB產業「黃金十年」框架，而是「黃金時代」。對此，本土法人出具報告，預估臻鼎2026、2027年稅後 EPS為11.50元、21.45元，目標價下修至600元，維持「買進」建議。

臻鼎上半年營收891.59億元，年增13.9%，創歷年同期新高；稅後淨利57.74億元，年增139.3%；歸屬母公司淨利38.17億元，年增208.5%，上半年每股盈餘（EPS）3.55元，優於去年同期1.3元。第2季營收484.31億元，季增18.9%，年增26.8%，稅後淨利23.92億元，季增67%，年增295%，每股盈餘（EPS）2.19元。

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報告指出，臻鼎在上游材料供給吃緊下具備完整成本轉嫁能力，並提前鎖定料源與設備產能，有利鞏固產業龍頭地位；同時已切入下一代GPU、ASIC高階PCB供應鏈，具備ABF載板、iHDI、HLC及高階mSAP量產能力，隨著產品規格升級，技術門檻與競爭優勢同步提升。

展望後市，全球高階產能將自2026年下半年起陸續開出至2029年，且公司已與北美一線CSP完成中長期產能綁定，搭配One ZDT平台策略，有望進一步強化高階PCB與載板市場競爭力。法人看好臻鼎持續受惠PCB產業高階化趨勢，透過產能擴張與技術升級帶動市場地位及獲利能力提升，維持2027年28倍本益比，目標價下調至600元，潛在漲幅逾兩成，維持「買進」評等。

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獲利方面，法人考量摺疊手機出貨遞延、研發投入持續增加，以及2027年新產能開出後折舊費用上升等因素，下修臻鼎2026、2027年稅後EPS至11.50元及21.45元，年增87.1%及87.3%（原估EPS分別為14.26元及23.55元）。

◎《FTNN新聞網》提醒您：本資料僅供參考，投資人應獨立判斷，審慎評估並自負投資風險。