目標價2430元！「電源大廠」EPS放眼8股本　HVDC、18KW電供毛利率衝5成、出貨同步加速挹注

記者王凱暄／綜合報導

基於電源供應大廠台達電（2308）Q4起在GPU平台電源產品將加速出貨，同時HVDC也將少量貢獻，公司並透過漲價反映成本，在整體營運調整期陸續排除負面因素下，本土投顧看好其後續發展，本次除維持台達電「買進」評等外，也上調其目標價至2430元。

投顧分析，台達電Q3營收估達2093億元，下修6%，主因為PMIC/MOSFET缺料及18KW PSU（電源供應器）驗證不順影響，預估在11月可完全恢復供貨。液冷散熱營收由220億上修至250億元，主因為客戶需求強勁及產品品質穩定。毛利率預估下修至36.3%，主因為營收規模低於預期。EPS預估則下修至10.8元。投顧認為今年Q2至Q3為營運調整期，持續排除包含缺料、料源漲價及供應商料況問題等負面因素。

廣告 更多內容請繼續往下閱讀

展望Q4，營收預估下修至2511億元，主因為PMIC/MOSFET缺料狀況較預期嚴峻，然Q4營收仍預估將季增，主因有三，分別為新平台AI伺服器電源出貨加速；少量HVDC於Q4出貨貢獻；透過漲價反映成本（預估漲幅達5至10%）。Q4預估毛利率下修至38.7%，但仍估將創新高，主因為上述三大成長動能均同步推升毛利率成長，尤其以18KW PSU及HVDC電源機架2項新產品預估毛利率均達50%。預估EPS則微幅下修至14.7元。

投顧預估，台達電今、明年營收分別上看至8030億元、約1.29兆元；但下調AI相關營收至3407億元、7656億元，以反映缺料問題。估台達電今、明年EPS分別看高至43.1元、80.8元，另外，也上修2028年預估EPS至121.6元，投顧看好HVDC將於明年下半開始大量出貨。預估公司在今起3年EPS以CAGR（複合年均成長率）68%成長，並以明年預估EPS 80.8元和30倍本益比（自前次28倍調升），得出目標價2430元，維持「買進」評等。

廣告 更多內容請繼續往下閱讀

◎《FTNN新聞網》提醒您：本資料僅供參考，投資人應獨立判斷，審慎評估並自負投資風險。