股市變天前兆？美債殖利率飆上24年高點　投資人該落跑還是續抱

記者周雅琦／綜合報導

美國公債殖利率今年一路走高，10年期美債殖利率從1月初的4.17%，一路升至10月初的5.31%，創下2002年以來新高，近期才稍微回落。由於過去殖利率急升往往伴隨股市修正，不少投資人開始擔心行情反轉，考慮提前賣股避險。不過，外媒分析師指出，單憑殖利率上升就急著離場，未必是明智的選擇。

美債殖利率為何大漲，市場有不同解讀。部分分析師認為，投資人不滿美國財政赤字擴大，以及央行面對通膨居高不下時的應對方式，因而大量賣出公債；也有人將原因歸咎於波斯灣戰事升溫，擔心油價上漲進一步推高通膨。

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《The Motley Fool》分析師本傑明（Matthew Benjamin）認為，主要原因在於資金需求增加。各國政府為支應財政支出而擴大發債，大型科技業者也發行數千億美元債券，投入AI資料中心建置，全球資金供給卻相對有限，推升了資金成本，也就是債券殖利率。

然而，從歷史經驗來看，殖利率飆升對股市不利。由於房貸、車貸及企業借款利率往往與公債殖利率連動，借貸成本上升可能壓抑消費支出，增加企業利息負擔，進而侵蝕獲利，最終影響股價。此外，當10年期美債殖利率已超過5%，投資人可以透過相對低風險的公債取得固定收益，股票的吸引力自然也受到影響。

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不過，本傑明也提醒，投資人若因市場下跌就急著賣股，可能把原本只是帳面上的損失變成實際虧損；若等到行情回升才重新進場，也可能錯過反彈，拖累長期報酬。不過，這不代表所有人都應忽略市場風險。對即將退休、近期就需要賣出資產支應生活費的人來說，市場波動時採取較保守的配置仍有其必要；至於投資期限較長的人，則不宜只因美債殖利率走高，就貿然出清股票。

◎《FTNN新聞網》提醒您：本資料僅供參考，投資人應獨立判斷，審慎評估並自負投資風險。