AI新客戶加持！「電子代工龍頭」目標價喊267元　法人上修明後2年獲利

記者周雅琦／綜合報導

受惠AI伺服器需求持續暢旺，加上產品組合改變及零組件價格上漲，代工大廠鴻海（2317）第三季獲利優於法人預期，雖毛利率受到壓制，但公司費用管控得宜。法人預期第四季將持續受惠AI伺服器及消費性產品旺季效應，帶動營運持續強勁成長。法人給予「持有－超越同業」評等，目標價267元。

鴻海第3季營收達3.02兆元，季增19%、年增47%；毛利率6%，季減0.1個百分點，主要受到AI伺服器產品組合調整及原物料成本上漲影響。不過，公司費用控管得宜，加上營收規模擴大、自動化程度提升，營業利益率維持3.83%；稅後淨利775億元，季增29%、年增34%，每股稅後盈餘（EPS ）5.52元，優於法人預期的6%。

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展望第4季，法人預估營收將達3.266兆元，季增8%、年增25%，EPS為5.9元。主要受惠新世代AI機櫃出貨，雲端網路產品營收可望顯著季增，AI機櫃出貨量維持高雙位數成長；消費智能產品也受惠傳統旺季及產品單價提升，營收可望強勁成長。至於通用型伺服器僅溫和成長，電腦終端產品則受到記憶體等零組件供應吃緊影響，表現略有壓力。

法人進一步指出，2027年鴻海可望受惠AI及ASIC伺服器需求增加，並納入新的NeoCloud客戶，帶動伺服器業務再成長，同時透過擴大零組件供應品項，提高單一專案附加價值。法人因此上修2026、2027年獲利預估4%、6%，但考量美國資料中心建置進度及市場不確定性，仍維持「持有－超越同業」。

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