【盤勢震盪攻略1】通膨下不來多空震盪！　操盤手：鎖定3類產品不心慌

圖文／鏡週刊

近日台股大洗三溫暖，指數在2萬點附近來回震盪。面對即將來臨的五窮六絕交投淡季，投資人該如何持盈保泰，成為市場關心話題。法人建議，由於聯準會貨幣政策不明朗，行情震盪加劇，單押股市或債市都不是最好選擇，分散布局多種收益型資產才是正解，其中投資人可留意布局AI概念股、10年期投資等級債和美國金融特別股。

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富邦投信固定收益投資部主管薛博升分析，近期國際股市波動劇烈，主要原因有3，包括：以伊衝突、美國貨幣政策不明及AI股漲多，市場評價調整；「過去經驗，區域衝突對金融市場影響較短暫，像俄烏戰爭對全球衝擊就相對有限。而AI相關個股獲利展望仍強，股價整理過後，長線趨勢仍看好。」

事實上，未來投資最大風險，就在美國聯準會動向。日前，美國公布3月份消費者物價指數年增3.5%，高於一般預期，引發市場延後降息聯想，導致美股重挫。「年初，市場部分聲音認為聯準會今年有降息6至7碼空間，到現在變成可能只降息1碼，甚至不會降息。」薛博升指出，近期市場大漲大跌背後關鍵，其實是反映對貨幣政策失望。

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他表示，根據過去3次美國大選經驗，聯準會在選前調整貨幣政策機率極低，因此研判就算今年有降息機會，時間點也會落在12月美國大選後，幅度1碼。「美國通膨數據回升，就業市場表現強勁，對股市是短空長多，預料美國總統初選底定、不確定因素消失後，進入6月配合美國大選年度股市漲多跌少，行情仍是偏多看待。」

其中，AI還是接下來股市投資最大亮點，台股、美股相關標的，皆是投資組合標配；至於債市，由於市場利率處於相對高檔，債息收益表現不俗，亦是動盪行情下必備防禦型資產。像國內首檔聚焦台、美2大市場的富邦台美雙星多重資產基金，採月配息機制，就值得留意。

薛博升建議，投資人可布局10年期以內投資等級債，透過債息收益，提防黑天鵝事件發生時，資產大幅減損。另外，美國金融特別股，因配息穩定且殖利率高，也是長期投資人可鎖定的理財工具，「在通膨疑慮下，未來市場將持續震盪，收益型資產仍是布局首選，但不宜單押股市或債市，透過多重資產分散投資，才能有效減緩投資組合波動。」

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