拿下第2家美系CSP客戶！「ASIC大廠」獲10億美元大單助攻　明年營收拚三位數成長

記者周雅琦／綜合報導

ASIC大廠世芯-KY（3661）受惠AWS TRN3持續放量，加上明年第二季新增美系CSP客戶，法人看好2027年營收有望年增三位數，下一代TRN4也將接棒挹注未來2至3年成長動能。雖然第三季每股稅後盈餘（EPS ）37.67元低於市場預期，但第四季營收、獲利可望同步創高，法人給出「買進」評等，目標價4600元。

世芯-KY第三季營收季增241%、年增297%，主要受惠TRN3大量出貨，N3、N2製程營收占比由47%大幅提升至80%。不過，由於量產營收占比提高，加上部分專案NRE遞延認列，毛利率降至18%，季減16.8個百分點，營業利益率13.9%，EPS為37.67元，季增88%，低於市場預期1至3成。法人預估，第四季TRN3持續放量及新專案進入Tape out階段，營收可望季增15%、年增536%，EPS達43.17元，季增15%，營收與獲利同步挑戰歷史新高。

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展望2027年，AWS TRN3仍是主要成長動能，除了出貨量有望倍增，公司取得的量產配置也將提高，預計第二季新增第二家美系CSP客戶，訂單規模約10億美元，帶動全年營收有機會年增三位數。

基於此，法人預估公司2026、2027年EPS為118元、186元，分別下修15%、上修8%，考量系統性風險及籌碼因素，將2027年目標本益比下調至25倍，目標價由先前的6000元下調至4600元，維持「買進」評等。

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◎《FTNN新聞網》提醒您：本資料僅供參考，投資人應獨立判斷，審慎評估並自負投資風險。